天风证券-产业债行业利差动态跟踪：高评级下行，中低评级上行-190310

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        行业整体
        3  月8  日，产业债整体行业利差为119.43bp，与3  月1  日相比，下行0.25bp。分行业来看，医药生物、轻工制造、电子、纺织服装的行业利差最高，分别为776.76bp、330.04bp、267.01bp、241.85bp。
        上游行业
        采掘类产业债行业利差普遍下行。3  月8  日，采掘类产业债行业利差为81.96bp，与3  月1  日相比，下行5.31bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为54.53bp、213.01bp、272.14bp，与3  月1日相比，分别下行0.26bp、下行0.07bp、下行61.40bp。
        中游行业
        钢铁类产业债行业利差普遍上行。3  月8  日，钢铁类产业债行业利差为43.41bp，与3  月1  日相比，上行1.02bp。分评级来看，AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为40.96bp、173.48bp，与3  月1  日相比，分别上行1.02bp、上行1.17bp。
        下游行业
        房地产类产业债行业利差普遍上行。3  月8  日，房地产类产业债行业利差为140.16bp，与3  月1  日相比，上行1.60bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级房地产类产业债行业利差分别为49.18bp、249.34bp、265.70bp，与3  月1  日相比，分别上行3.66bp、上行1.33bp、上行1.23bp。
        服务行业
        公用事业类产业债行业利差高评级上行、中低评级下行。3  月8  日，公用事业类产业债行业利差为33.35bp，与3  月1  日相比，下行4.01bp。分评级来看，AAA、AA+、AA  级公用事业类产业债行业利差分别为1.53bp、120.86bp、174.22bp，与3  月1  日相比，分别上行0.29bp、下行2.92bp、下行19.17bp。
        风险提示：经济失速下行，信用风险