华泰期货-棉花&棉纱周报：USDA维持美棉出口预估，美棉小幅收高-190311

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        行情回顾：
        2019年3月4日-8日，当周郑棉1905合约收盘价15230元/吨，较前一周下跌110元/吨，下跌幅度为0.72%。截至3月8日，国内棉花现货CC  Index  3128B报15548元/吨。本周棉纱1905合约收盘价为24490元/吨，较前一周下跌90元/吨，下跌幅度为0.37%。截至3月8日，CY  IndexC32S为23140元/吨，较前一周下跌15元/吨，CY  IndexJC40S为26450元/吨，较前一周下跌10元/吨。3月8日，中等级棉花进口到港价指数为83.33美分/磅，较前一周下跌0.31美分/磅。
        截至3月8日，美棉ICE5月合约收盘价为73.31美分/磅，较前一周下跌0.59美分/磅。截至2019年3月7日，ICE棉花登记库存为128668包，较前一周减少2830包。
        截至2019年3月8日，郑交所一号棉花仓单数量为17060张，有效预报的数量为2701张。
        未来行情展望：国际方面，印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，并取得实质性进展，美国不提高对华商品关税，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但由于双方之间的分歧较大，预计中美之间贸易问题难以在短期解决。国内，春节假期之后，纺织企业陆续开工，市场走货增加，预计郑棉短期走势震荡偏强。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。
        策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏多的观点。
        风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险