新时代证券-化工行业周报：减税降负有望提高行业利润，关注相关投资机会-190310

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        本周个股观点：
        上周上证指数周跌幅0.81%，沪深300  周跌幅2.46%，申万化工指数周涨幅0.33%，跑赢沪深300  指数2.79  个百分点，上周涨幅靠前品种合成氨（12.99%）、二氯甲烷（8.57%）、涤纶POY（6.06%）、丙烯酸乙酯（5.50%），跌幅靠前品种国内丙烯（-10.2%）、维生素B2（-7.14%）、醋酸（-6.35%）、苯胺（-6.15%）、萤石粉（-5.45%）等。
        最新WTI  油价56.07  美元/桶，周涨幅0.48%，布伦特油价65.71  美元/桶，周涨幅0.98%。国际油价近期持续震荡，14  个OPEC  产油国2  月合计产量环比减少了56  万桶/日至3050  万桶/日，OPEC  减产行动的稳步推进限制了油价下行空间，但周内消息称，利比亚最大油田已经重启，该油田拥有31.5万桶/日的原油产量，自2018  年12  月以来一直因不可抗力而被迫关闭同时美国原油产量持续高位使油价承压。
        国内两会上经济刺激政策相继出台，绝大多数化工品增值税由16%下调到13%，农药等增值税由10%下降到9%，减税更利于毛利率较高，同时对上下游具有较高议价权的企业，可关注MDI、染料行业龙头；工商业用电价格下调10%，化工为高耗能行业，有利于降低行业生产成本，部分化工品生产能耗占总成本较高，如烧碱、金属硅等；环境保护一直是近几年国家的重要政策，农药等高污染行业供给将受到长期约束；萤石作为我国战略性矿产，其开采受国家严格管控，同时中小萤石企业污染、安全事故频发，行业整合进行时，建议重点关注。
        目前已进入公司年报以及一季报公告密集期，可关注业绩优秀的个股，如国内高分子助剂龙头利安隆（2018  年快报预计净利1.93  亿，同增48.06%），正整合优质农化资产的利民股份（2018  年快报预计净利2.07  亿，同增50.93%）；农药行业建议关注草铵膦龙头利尔化学以及菊酯、麦草畏龙头扬农化工；萤石行业建议关注国内萤石龙头金石资源；长期可关注价值白马万华化学。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化