国盛证券-化工行业周报：板块性推荐维生素行业，继续推荐化工新材料及精细化工龙头公司-190310

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        一、板块性推荐维生素行业：维生素行业自17年价格高点回落后，已在底部徘徊1年多时间，近期多个品种存在涨价预期：VE（ST冠福子公司能特科技与DSM达成框架协议，由DSM进行VE销售，近期北沙已提价，部分厂家停报）、VK3（铬矿涨价，带动VK3原料红矾钠价格上涨，VK3有望提价）、泛酸钙VB5（行业格局好，库存低，涨价预期强），我们认为目前维生素多个品种的格局已趋于寡头垄断，企业之间协作意愿强，涨价的蝴蝶效应下有望带动各个品种价格上涨。重点推荐新和成（VA、VE龙头，生物素、VD3）、浙江医药（VA、VE、生物素）、ST冠福（VE）、兄弟科技（泛酸钙、VK3、B1、B3）、亿帆医药（泛酸钙）、花园生物（VD3龙头），建议关注圣达生物（生物素、次新股）、金达威（生物素、辅酶Q10）、红太阳（VB3）。
        二、看好方向性新材料标的：新能源汽车、半导体、柔性显示是我们团队近几年持续跟踪看好的新材料重点发展方向，看好前瞻布局上述领域的公司伴随行业发展快速成长，其中最核心的逻辑还是进口替代和龙头企业份额的持续增加，近期市场风险偏好改善有利于此类标的估值提升，重点推荐成长潜力大的弹性品种：1）新能源汽车材料：新能源汽车及动力电池持续高增长，看好符合高续航能力、高能量密度要求下的动力电池材料需求放量，重点推荐【道氏技术、国恩股份】；2）半导体：我们团队持续密切关注长江存储和合肥睿力两大半导体存储器厂设备安装和工艺研发进展，以及中芯国际在高端制程工艺的技术突破。半导体芯片制造产业上游原材料供应电子化学品行业更是直接受益的对象。重点推荐有业绩有估值有成长，具有空间大方向性的【鼎龙股份、至纯科技、南大光电、江化微、雅克科技、飞凯材料、江丰电子】；3）柔性显示：柔性显示行业快速发展趋势下，上游关键膜材料及有机发光材料进口替代空间大，重点推荐【鼎龙股份、濮阳惠成、强力新材、新纶科技】。
        三、中长期继续沿估值和成长性角度精选优质标的：近期市场波动加剧，我们精选一季报预计高增长的精细化工细分领域龙头重点推荐，中长期看好这类公司能够伴随行业成长及市占率提升实现业绩的逆市增长，未来2-3年高增长可期，重点推荐：【广信股份、中旗股份、利民股份、皇马科技、山东赫达、利安隆】。
        四、石化行业观点：从中期角度来看，国际油价从低位震荡上行会提升下游石化品的需求占比和产品竞争力，并为企业带来库存收益，因此我们认为上半年国际油价温和上涨带来石化股的投资机会，叠加贸易摩擦带来的悲观预期得到修复，下游需求不断改善，建议继续关注【卫星石化】，一季度业绩有望同比大幅增长。
        风险提示：宏观经济增速低于预期；产品价格大幅波动；国际油价大跌；新项目建设进度不及预期等。