平安证券-电子行业周报：政府工作报告减税降费，小米成立AIoT战略委员会-190310

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        行业动态：1）政府工作报告减税降费：3  月5  日全国两会，国务院总理李克强作政府工作报告时称，2019  年实施更大规模的减税，普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，电子行业大部分公司作为典型的制造企业，很多适用于16%的增值税税率，从16%的税率降至13%有利于增厚电子行业公司整体的净利润。尤其在经济环境下行压力大的情况下，企业面临的资金压力和经营压力较大，减税措施能够在一定程度上减轻企业负担，提振企业家经营信心；2）小米成立AIoT  战略委员会：3  月7  日，小米集团组织部再次发布任命文件，宣布成立AIoT  战略委员会。AIoT战略委员会隶属于集团技术委员会，负责促进AIoT  相关业务和技术部门的协同，推动战略落地执行。此前，董事长兼CEO  雷军宣布启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将在未来的5  年内，持续在AIoT  领域投入累计超过100  亿元，ALL  in  AIoT。根据2018  年小米集团第三季度财报，小米的IoT  与生活消费品单季收入达到108  亿元，相比2017  年同期增长89.8%，2018  年前9  个月的IoT  与生活消费品总收入达到288.8  亿元，而5G  时代的到来将加速AIoT  整个产业的发展。
        二级市场信息：本周申万电子行业上涨5.75%，跑赢创业板指数0.22%，板块方面，申万板块计算机、农林牧渔、通信、电子涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第4  位。另外，纳斯达克指数下跌2.46%，费城半导体指数下跌3.30%，台湾电子指数下跌1.98%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别是华体科技、北方华创、华东科技、盈方微、飞乐音响、联合光电、大恒科技、和晶科技、晓程科技、苏大维格；跌幅排名前十的是三利谱、同兴达、京东方A、法拉电子、超频三、宜安科技、硕贝德、麦捷科技、盈趣科技、汇冠股份。
        投资建议：随着全球市场上各类高性价比的手机不断涌现及消费者换机需求逐渐减弱，智能机市场已经逐渐饱和。从品牌发展角度，国产机型逐步向上渗透抢占高端市场；从屏幕配置的角度，AMOLED  在厚度与可挠性上有明显优势，长期来看OLED  在手机中的渗透将会持续。短期而言，3-4月上市公司进入2018  年年报及2019  年一季报密集发布期，电子行业各领域之间业绩分化明显，建议关注景气度高企的LED  小间距显示屏和PCB通信板企业。
        风险提示：1）5G  进度不及预期：  5G  全面商用具体时间尚未确定，未来可能出现不及预期的风险；2）产品技术更新风险：如果产业链公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。