国联证券-有色金属行业周报：阿根廷对华铝板启动反倾销调查-190304

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        投资要点：
        一周走势回顾
        上一周上证综指上涨4.54%，其中涨幅最大的是非银金融行业，环比上涨13.2%，有色行业在全部28  行业中排第10  位，环比上涨6.00%。
        有色板块所有个股中，股价表现居前的主要有鹏起科技、金贵银业、豫光金铅、鹏欣资源和盛达矿业，相比上周分别上涨28.48%、22.07%、21.32%、20.04%以及19.21%。而表现较差的个股中，排名居前的分别是丰华股份、金力永磁、ST  众和、ST  华泽和石英股份，周表现分别为-3.45%、-2.84%、0.00%、0.00%和0.49%。
        行业重要动态
        中国2月官方制造业PMI数据为49.2，前值49.5。
        欧元区2月制造业PMI49.3，预期49.2，前值50.5，欧盟1月失业率6.5%，前值6.6%。
        阿根廷对华铝板启动反倾销调查。
        智利政府未向Codelco提供新资助。
        美铝拒绝接受仲裁，魁北克ABI炼铝厂继续停产。
        重要公司公告
        盛屯矿业:拟逾5亿元收购海外铜钴矿山资产。
        金贵银业2018年营收达到105.13亿元，同比下降6.98%，营业利润达到1.76亿元，同比下降43.11%；归母净利润1.38亿元，同比下降45.36%。
        周策略建议
        经济数据方面，欧盟1月份失业率达到6.5%，处于持续下降通道，德国1月失业率3.2%，同样处于下行通道之中。欧盟2月的PMI虽处于荣枯线下方，但略高于预期。英国、德国和法国的2月制造业PMI数据均符合或高于预期。显示出欧洲经济的平稳发展。另一方面，美国的2月份制造业PMI数据显著低于预期，但仍处于荣枯线上方。中国2月份制造业PMI为49.2，略低于荣枯线，但受春节因素影响较大。综合来看，全球经济处于较为平稳的阶段，基本面有短缺预期的铜仍值得重点关注，在结束的BMO会议上，行业内人士对于铜亦表示高度关注。
        铌铁的价格稳定25万/吨的水平，钒铁小幅上涨至25万吨/元。2019年保持对价格的乐观判断，建议持续关注。
        风险提示
        经济低迷致基本金属需求下降；全球金属行业供给增速大于预期。