天风证券-汽车行业周报：增值税由16%降至13%，汽车行业持续去库存-190310

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        投资要点
        本周重要新闻：（1）传统汽车：新华社消息，3  月5  日的政府工作报告提出，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业等行业现行10%的税率降至9%。乘联会数据，2  月乘用车市场呈现批发（121）》零售（117）》产量（110），积压库存稳步减少。2019  年1  月份我国进口汽车8.0  万辆，同比下降16.4%。（2）新能源汽车：2  月新能源乘用车电动车同比增长74%。海南2030  年起全面禁售燃油车。蔚来2018  年亏96  亿元，嘉定建厂计划取消。本田计划于2025  年在欧洲全面实现电动化。（3）智能汽车：奔驰宝马加深自动驾驶联盟关系，将共同制定行业标准。四川：力争今年开展5G无人驾驶测试。Waymo  进入激光雷达传感器市场。
        市场回顾：本周汽车板块上涨2.54%，沪深300  下跌2.46%，汽车板块涨幅低于大盘1.35  个百分点。其中，整车下跌1.54%，乘用车下跌2.34%，商用载货车上涨3.78%，商用载客车下跌4.88%，汽车零部件上涨3.49%，汽车服务上涨3.88%，其他交运设备下跌0.06%。个股方面，表现较好的公司有华菱星马（+57.65%）、金固股份（+53.13%）、骆驼股份（+47.78%）等；表现较弱的公司有广汇宝信（-12.13%）、亚星客车（-11.29%）、长安汽车（-10.06%）等。
        本周投资建议：
        【市场进入“成长”风格】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。近期市场大趋势在“科创思路”上的电动智能和自动驾驶，板块估值有望修复，个股中白马成长股，具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇：
        【汽车】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。在周期拐点前后推荐能获得超额相对收益的弹性标的【均胜电子、拓普集团、岱美股份、中鼎股份、金龙汽车】，整车推荐【长安汽车、吉利汽车、长城汽车】，追求稳健则可以选择【广汽H、上汽集团、宇通客车、潍柴动力】。
        【电动化】2  月新能源乘用车电动车同比增长74%，预计3  月增势延续。补贴政策发布在即，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变，推荐新能源乘用车【比亚迪】，供应全球的高端核心部件【旭升股份、三花智控（家电覆盖）、中鼎股份、银轮股份、精锻科技】。
        【智能化、网联化】交通部表态自动驾驶将出国家层面发展指导意见，科创板设立将进一步推动智能驾驶技术加速落地，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、四维图新（计算机覆盖）、华域汽车】。
        风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。