财通证券-通信行业周报：中国5G如期“高调”和“加速”-190310

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        工信部：5G牌照将"很快"发放，年底之前实现所有手机用户自由携号转网。两会期间国务院总理李克强在政府工作报告中表示，今年中小企业宽带平均资费再降低15%，移动网络流量平均资费再降低20%以上，在全国实行携号转网。随后工信部部长苗圩表示，在年底之前将实现所有手机用户自由携号转网。携号转网从2010年开始试点，虽已试行多年，技术上不存在限制，但由于网间结算问题，用户转网门槛较高。截至2016年12月底，在海南、天津、湖北、云南、江西五个试点地区中，携号转网用户仅有45万户。工信部此次推动自由携号转网，有望打破当前市场僵局，消除转网隐形门槛。在回应"5G牌照何时发放"时，苗圩部长表示"很快了"。国家层面对于5G的发展越来越"加速"和超预期，中国移动明确将在年底完成北京和上海规模组网和主城区覆盖，中国5G如期"加速"推进。
        孟晚舟引渡听证会延期，华为"高调"反击美国政府。当地时间3月6日孟晚舟在温哥华再次出庭，庭审将此案延期至2019年5月8日再审理。孟晚舟律师团近日已起诉加拿大政府等的做法侵犯其宪法权利。3月7日华为宣布起诉美国政府对其销售限制法案违宪，妨碍华为参与公平竞争。近期来看，引渡事件和华为公开态度与我们之前的预期一致，法律流程和抗诉会将引渡拉长至数月以上，而面对美国变本加厉的打压，华为非但没有退缩，反而愈战愈勇。除"高调"发布折叠屏手机展示技术实力外，开始对美实施稳步反击。在宣布将在短时间内将美国的57家生产商全部撤回国内后，华为连诉美加政府违宪，对打压和封堵发起反击。在1月时我们曾经提出，美国的朋友圈并不是铁板一块，华为将利用广泛的群众路线基础持续获得国际订单。当前形势也证实了我们的预测。此前真正抵制华为的"五眼联盟"已不再紧密，只有澳大利亚禁用华为5G设备，加拿大目前还未与美国达成一致，新西兰改口称从未将华为排除在5G建设选择之外。同时，华为在MWC期间陆续与沙特，瑞士，南非，马来西亚，印尼等国签署5G合作协议，全球业务加速拓展。
        光器件：博创科技收购美国Kaiam公司PLC业务；剑桥科技收购Oclaro  Japan部分资产，并与Lumentum达成芯片供应协议。博创科技3月6日公告称拟以自有资金550万美元收购美国Kaiam的PLC（平面光波导）业务所涉及的相关部分资产。本次交易目的是获得PLC芯片等的制造能力，稳定相关产品的上游供应源，同时获得新的生产研发基地，增强公司在光学芯片和相关器件领域的战略布局，为继续拓展光电子业务奠定基础。3月5日，剑桥科技公告称将以4160万美元的现金收购原Oclaro公司所属具有世界领先水平的电信级和数据中心互联领域光发送器及组件、光接收器及组件、光收发模块，包括已经量产和正在研发的100GLANWDM中长距离系列、5G无线网络传送系列、100G(PAM4技术)单波长系列、200GPAM4系列和400GPAM4系列等产品和相关技术等。除达成收购协议之外，上海剑桥将获得Oclaro母公司Lumentum的光芯片长期战略供应。收购完成后公司在光模块领域研发与生产能力将大幅增强。
        投资建议：基站中国铁塔（0788.HK）；主设备中兴通讯（000063）；天线通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）；光模块光迅科技（002281）、博创科技（300548）;物联网厂商日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）。
        风险提示：中国5G资本开支及商用进展低于预期；国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。