浙商证券-钢铁行业周度报告：钢价震荡，关注下游需求的释放程度-190310

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        报告导读
        上周钢材社会库存年后首次下降（降53  万吨），符合我们“处于峰值区域的库存去化将加速”的判断。钢材价格回落，钢铁板块跑赢沪深300  指数1.7  个百分点。在环保阶段性从严和京津冀取暖季限产继续进行下，供需仍有阶段性偏紧的特点。重点推荐钢铁产业互联网标的及业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、方大特钢、南钢股份和大冶特钢。
        钢材社会库存和钢厂库存均下降。社会库存合计达到1850.2  万吨，跌幅为0.90%。具体来看，线材社会库存316.5  万吨，环比下跌0.63%；热轧社会库存为271.4  万吨，环比跌幅为1.15%；螺纹钢社会库存1011.21  万吨，跌幅0.73%；冷轧社会库存118.8  万吨，下跌1.33%；中厚板社会库存132.3  万吨，跌幅为1.88%。
        钢材价格以涨为主，钢材期货价格均下跌。螺纹钢价格3870  元/吨，环比上涨0.26%；热轧价格3830  元/吨，环比下跌1.03%；冷轧价格4330  元/吨，环比上涨1.17%；中厚板价格3970  元/吨，环比上涨0.51%；高线价格为4090  元/吨，环比上涨0.25%。铁矿石期货收盘价613  元/吨，环比下跌2.00%；焦炭期货价格为2024  元/吨，环比下跌6.67%，螺纹钢3772  元/吨，环比下跌1.13%，热轧板卷3712  元/吨，环比下跌2.95%。
        需求平稳，成交环比小幅回落。沪市线螺采购量为38463  吨，涨幅18.38%；全国建筑钢材成交量174763  吨，跌幅为8.97%；钢银超市成交量为125045  吨，环比下跌4.19%；找钢超市成交量为118425  吨，下跌0.64%。
        投资建议：一季度供需错配，普钢存在交易性机会，科创板开户新规落地带来技术密集型企业估值红利，重点关注钢铁产业互联网标的和业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、方大特钢、南钢股份和大冶特钢。
        风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。