西部证券-电力行业周报：19年一般工商业电价再降10%，增值税率下调-190310

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        核心结论
        行业策略：风电：国家能源局发布《关于2019  年度风电投资监测预警结果的通知》，其中新疆（含兵团）、甘肃为红色预警区域。内蒙古为橙色预警区域，山西北部忻州市、朔州市、大同市，陕西北部榆林市以及河北省张家口市和承德市按照橙色预警管理。其他省（区、市）和地区为绿色预警区域。与2018  年相比，吉林被移出红色区域，黑龙江被移出橙色区域，变为绿色区域，将可以新建风电场，将有利于未来年度新增风电场建设规模的增加，  建议关注受益的金风科技，和风电运营商龙源电力和节能风电等。火电：国务院总理李克强做2019  年政府工作报告时表示2019  年一般工商业平均电价再降低10%，主要途径是深化电力市场化改革，清理电价附加收费。同时总理报告中提出增值税的从现行16%的税率降至13%，由于目前全国火电企业有近半亏损，下调火电标杆上网电价的可能性低，目前如各省的火电含税标杆上网电价不下调，火电公司将明显受益如华能国际和华电国际等火电公司。
        周热点新闻：1）国务院总理李克强做2019  年政府工作报告时表示，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%。同时表示以改革推动降低涉企收费，要深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，2019  年一般工商业平均电价再降低10%。（电力网）
        2）国家能源局发布《关于2019  年度风电投资监测预警结果的通知  》，其中甘肃、新疆（含兵团）为红色区域。内蒙古为橙色区域，山西北部忻州市、朔州市、大同市，陕西北部榆林市以及河北省张家口市和承德市按照橙色预警管理。其他省（区、市）和地区为绿色预警区域。（国家能源局）
        行情回顾：3  月4  日-3  月8  日这周申万电力板块上涨了1.73%，跑赢上证综指2.53个百分点，跑赢沪深300  指数4.18  个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为岷江水电、桂东电力、梅雁吉祥、华银电力和节能风电，分别上涨29.09%、29.09%、24.06%、10.94%和10.27%。跌幅前五名公司分别为联美控股、江苏国信、赣能股份、乐山电力和长源电力，分别下跌9.63%、9.09%、8.32%、5.25%和4.80%。
        交易数据监控：截至2019  年3  月8  日，电力行业*ST  凯迪等10  家公司股价跌破净资产；大唐发电公司股价跌破最近1  年定向增发价。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告风险提示。