国金证券-燃料电池行业每周评论3.4~3.10：聚焦两会，氢燃料电池成为热点-190311

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        本周评论：
        本周燃料电池板块上涨0.19%，周五单日下跌5.54%，我们认为这属于跟随大盘波动的正常调整。我们坚定认为行业市场规模十年将迎来百倍增长，二级行情始于今年，板块行情可以贯穿全年。
        两会如期开幕，氢燃料电池产业引起热议，众多能源巨头、车企、核电企业高管和院士均有建议发展氢燃料电池产业。多位两会代表就氢能源产业发展提出系列提案，主要包括战略地位提升、加大技术投入、确保补贴和完善基础设施等方面：1）战略层面：将氢能源产业提升到国家能源战略层面统一规划；2）体系划分：将氢能纳入国家能源体系；3）技术：细化技术标准并出台政策，加大技术投入；4）补贴：保留对燃料电池汽车的购置税减免及购置补贴；分级确定补贴额度，确保先进产品补贴总体稳定；5）加氢站：加快推动加氢站基础设施建设。
        目前中国能源巨头、车企、发动机企业和众多产业资本均有布局氢燃料电池产业。当前中国年制氢量2000  万吨左右，氢气来源广泛且成本较低，燃料电池产业国产化快速提升，中国燃料电池产业迎来导入期。
        氢燃料电池的发展应用场景不仅仅是汽车，还可以应用于轮船、潜艇、分布式热电联产和备电系统等，基本可以应用于任何能源应用场景。我们认为氢能不仅是新能源的下一个确定性投资机会，更重要的是掀起能源革命，可以让国家实现能源自主。
        行业信息
        政策信息：  3  月5  日，海南省政府印发实施《海南省清洁能源汽车发展规划》明确提出推进加氢站基础设施、氢能示范园区建设等；3  月5  日，7  部委印发《绿色产业指导目录(2019  年版)》，燃料电池及氢能多项在列。
        企业动态：宜都氢阳新材料首批产品产出，标志国内首个液体储氢材料生产基地中试投产；3  月5  日，上汽大通第二款燃料电池车FV76  试装下线，续航超650km；3  月8  日，毅合捷与Aeristech  签署合作协议，燃料电池空压机项目正式启动；奥迪董事会主席Schot  宣布增加对燃料电池汽车投资，规划试生产项目。
        技术前沿：中科院大化所在有机化合物储氢材料研究取得新进展，研究成果有效降低液态有机储氢材料对温度、压力的苛刻要求。
        我们的观点，燃料电池的行情并非简单的炒一波概念，而是一个万亿产业真正起步的序曲，会有越来越多有布局、有业绩、有空间的新的上市公司涌现。目前的上市公司中，我们维持原有推荐，A  股分别推荐产业布局合理的美锦能源（参股膜电极明星公司广州鸿基、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰）、雪人股份（空压机主要供应商、参股HYGS）、雄韬股份（布局膜电极、电堆、系统企业）、大洋电机（布局燃料电池系统、运营，参股BLDP）、潍柴动力（入股BLDP、山东市场垄断地位）。
        风险提示：行业发展不及预期。