华泰期货-黑色商品日报：预期仍悲观，黑色远月下跌明显-190312

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        总结与操作建议
        钢材：小幅降价，成交不差
        观点：昨日钢材市场普遍降价10-30元，成交量上看19.4万吨的建材成交渐显旺季特征，但期货市场波澜不惊。下游需求方面，2月份挖掘机销量增长68.68%，再超市场预期，显示工程开工持续向好。昨日宝钢发布4月钢材销售价格，各大品类上调300元。我们认为，现货市场已做好旺季准备，期货价格受两会政策不明晰的影响，暂时未能启动，但中长期看，钢价仍然有上行驱动。
        策略：（1）单边：谨慎看涨，回调可逢低买入
        （2）跨期：买rb905卖rb910正套，可长期持有
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：两会期间环保加强，铁矿价格高位震荡
        观点：3月9日秦皇岛因空气污染发布红色预警，竖炉、烧结停产，高炉限产30%。而近期因环保要求，唐山、武安、山东、徐州等地强化错峰停限产方案影响，检修高炉大幅增加，对铁矿石价格产生较大影响。且因节前Vale矿难影响，铁矿石价格大幅飙升，在钢材现货价格低迷的情况下，钢厂补库意愿较差，但钢厂铁矿库存一直处于下降状况。预计后期钢材现货价格上涨，钢厂利润回升，钢厂有望集中补库。方向上仍可关注铁矿回调后的做多机会，可逢回调买入。
        策略：（1）单边：中性，回调可逢低买入
        （2）跨期：买i905卖i909  正套
        （3）期现：卖现货买盘面做缩基差、持有烧结矿看多烧结溢价
        风险：人民币大幅波动、限产政策变化