民生证券-通信行业：5G亮相两会，苹果布局AR，关注5G与AR产业链-190312

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        5G亮相两会，景气度攀升
        5G亮相两会，将为5G试点应用做好铺垫。据新华网，两会上，工信部部长苗圩表示很快会发放5G牌照。据央广网，今年两会期间，中央广播电视总台在人民大会堂设立了基于5G+4K技术的融媒体展示平台；据人民网，今年的全国两会新闻中心首次实现了5G信号全覆盖，“部长通道”首次进行了5G  VR直播，三大运营商为5G亮相两会做了很多准备工作。
        5G商用将加速，投资规模达到4G的2-3倍。2019年经济工作的重点之一是加快5G商用步伐，北京移动宣布将于年底前在北京五环内实现5G信号覆盖。截至2018年底，三大运营商总计投入约8000亿进行4G网络建设。中国联通研究院院长张云勇表示，由于5G使用较高的频率，预计5G站点密度至少为4G的1.5倍，室外基站总数超过600万个，网络投资约为4G的两三倍、将超过2万亿元。
        海外5G牌照发放将催化国内5G牌照出台。3月8日上午，奥地利正式发布了7张5G运营牌照。  
        5G设备商斩获大单，订单能见度增加。华为在MWC  2019上宣布5G商用合同数量超过30个、5G基站出货量超过了4万个，与韩国运营商LG  Uplus共建的5G基站超过1万个，并发布了"极简1+1"最强配置天面、极简"1+2"5G微波承载、5G智简核心网等"极简5G"解决方案。  
        我们认为，5G在投资力度和经济效益将超过3G/4G，政策、运营商、产业链持续加码5G，5G规模部署条件已成熟，5G有望成为2019年关注度高、确定性强的投资主题之一，持续性有望贯穿全年。PCB、天线振子等有望受益5G基站，5G  PCB规模将有望达4G的2倍。        
        建议关注：PCB方面关注深南电路、沪电股份，5G天线关注飞荣达，覆铜板关注生益科技、华正新材。  
        风险提示：政策落地不及预期；关键技术突破不及预期；市场竞争加剧