信达证券-通信行业：高新兴-190311

《信达证券-通信行业：高新兴-190311（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信达证券-通信行业：高新兴-190311（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周行业观点:  两会关注5G  应用进展，增值税下调利好通信设备龙头  
        上周全国两会在京召开，国务院总理李克强在作政府工作报告时表示，今年将持续推动网络提速降费。其中中小企业宽带平均资费再降15%，移动网络流量平均资费再降低20%以上。此外，5G  也成为了此次两会的重要热点之一。会场外，人民大会堂、天安门广场、两会新闻中心首次实现5G  网络全覆盖，会场内，产业界与会代表就5G  发展建言献策，工信部部长苗圩表示5G  牌照将很快发放。我们认为：在流量数据增长的长期逻辑下，此次"提速降费"将助推这一趋势，使得高清视频等应用有了网络基础，为5G  商用做了提前准备。5G  商用初期仍将以提高用户网络速度体验为主，同时推进车联网等标杆应用的发展成熟。建议关注最直接受益流量快速增长的网宿科技，以及布局车联网的高新兴。
        2019  政府工作报告明确将实施更大规模的减税，利好通信设备制造业。工作报告表示，普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，保持6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，  确保所有行业税负只减不增。我们认为，此次面向制造业、交通运输业等实体经济增值税的下浮调整，覆盖面和力度都比较可观，将减轻实体经济负担作为首要目标，间接刺激下游需求。对于通信设备制造业的公司而言，产业集中度较高，设备商巨头在减税红利再分配的过程中将具备更强的话语权，建议关注受益公司中兴通讯，烽火通信。
        风险提示：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。