华宝证券-期权日报：上交所提示50ETF购3月3.00合约交易风险-190311

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        投资要点：  
        成交量和PCR指标。50ETF期权上一周权利金共成交123.8亿元。3月11日成交2787633张50ETF期权合约，其中认购期权成交1506409张，认沽期权成交1281224张，PUT-CALL比率（PCR指标）为85.05%，接近80%的历史均值，上证50指数短期预期中性。  
        期权杠杆。从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，柱状图是理论杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，虚值合约的杠杆较大，近月合约杠杆较大。  
        日内ATM隐含波动率。认购和认沽期权合约的日内ATM波动率大幅下跌，认购期权的ATM波动率目前在27%-34.5%之间，认沽期权的在23%-33%之间。  
        日内Borrow  Rate。50ETF期权合约隐含的借贷利率窄幅震荡，目前在-3%左右，市场中可供融出的50ETF现货数量相对宽松。  
        上证50指数期货基差。上证50指数期货合约的日内基差震荡下跌，主力合约当前贴水0.08%左右。  
        无风险套利机会。根据WIND提供的日内TICK级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。3月11日当天出现了年化收益达124.58%的正向箱体套利机会，盘口瞬间可以容纳3个套利单元。  
        风险提示：市场有风险，投资须谨慎。