万联证券-通信行业周观点：聚焦两会，5G牌照将很快发放-190310

《万联证券-通信行业周观点：聚焦两会，5G牌照将很快发放-190310（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-通信行业周观点：聚焦两会，5G牌照将很快发放-190310（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行业核心观点
        两会如期开幕，工信部称5G  牌照将很快发放，通信板块大涨。本周沪深300  指数下跌2.46%，申万通信板块上涨6.79%，板块明显跑赢大盘。通信板块连续四周上涨，且本周上涨幅度较上周大幅增加，走势排名全市场第3  位。目前产业链整体较为成熟，5G  已然成为我国通信产业的确定性发展趋势。
        投资要点：
        继续推动网络提速降费，增值税率下调：3  月5  日，国务院总理李克强明确提出，今年中小企业宽带平均资费再降低15%，移动网络流量平均资费再降低20%以上；我们认为提速降费将导致运营商盈利能力承压，因此三大运营商在进行网络建设时会重点考虑成本因素，提速降费会加速可降低成本的新型技术的来临。
        关注度连续创新高，估值持续修复中：本周板块日均成交额高达558.91  亿元，连续三周创新高，再创近一年来最高位。板块正处于估值持续向上修复的过程中，本周板块估值PE(TTM)已经持续修复至近一年估值高点，达到47.82  倍，高于过去十年来的中位水平，相较于4G  建设周期中板块估值最高水平70.10  倍，目前还有较大的上行空间。
        普涨现象再现，国内光通信企业向上游扩张：本周通信板块106  只个股中，89  只个股上涨，15  只个股下跌。周涨幅前三涨幅均超过60%。随着5G  上下游产业链的不断落地，我们认为板块普涨现象在后市可期。本周亨通光电等国内厂商积极向产业链上游布局。
        投资建议：
        5G  牌照将很快发放，我们对5G  建设加速落地充满信心。持续看好作为5G  建设中首当其冲的光通信领域，推荐国内光模块领军企业中际旭创、光迅科技。
        风险因素：
        5G  建设不达预期、中美贸易摩擦加剧。