华融证券-非银行金融行业周报：科创板正式落地，市场回暖带来业绩改善-190311

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        本周非银板块指数表现
        本周非银（中信）板块下跌1.54%，沪深300  指数下跌2.46%，非银行业领先沪深300  指数0.92%，在29  个中信一级行业中非银金融跌幅靠前。本周非银板块26  家上市公司收涨，其中财通证券以32.51%的涨幅领跑非银板块。
        券商：二月数据大超预期，行情助推业绩
        本周券商板块涨幅达到1.51%，跑赢沪深300  指数3.97  个百分点。上周多家券商披露二月经营数据，受到2  月市场活跃度大幅提升，市场大幅回暖，市场情绪明显改善影响，二月券商数据大幅超过预期，创下史上最好二月业绩。随着后续市场情绪有所降温，券商业绩将有望企稳。
        保险：资产端投资收益利好，长期价值可期
        本周保险板块跌幅达到5.3%，落后沪深300  指数2.84  个百分点。保险行情的大幅下滑主要因为受到中国人保利空消息的影响，导致整个行业上周末尾大幅震荡回调。负债端来看，新华保险和中国人寿在2  月保费收入中凭借高利率产品表现较好。长期来看，未来保险保险板块仍具有较大的发展空间，建议在如今估值较低的情况下配置。
        多元：政策带来利好，信托迎来转机
        本周多元金融板块跌幅达0.79%，超过沪深300  指数1.67  个百分点。信托行业受益于资金信托新规带来的政策利好以及社融数据超预期导致的信托行业估值修复已经走到尾声，过去几周大幅上涨的行情已经消化了政策带来的利好，未来将有所趋稳。
        投资策略
        过去几周，由于金融工作会议提升资本市场定位，科创板正式落地带来的资本市场扩容，市场回暖带来的投资类业务收益好转，多利好叠加使非银板块连续三周跑赢沪深300  指数。本周末央行公布了2  月份货币数据，虽较一月份下滑比较明显，但主要是由于春节因素带来的季节性震荡，预计短期内非银板块将保持结构性行情，建议关注在科创板有项目储备或资本实力的龙头公司。
        风险提示
        国债利率大幅波动，权益市场大幅波动，政策变动。