美尔雅期货-PTA、MEG周报-210822

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投资要点1、成本端PX：下周国际油价或存下跌空间，短期内难有明显缓和，PX或随原油走弱，成本支撑力度将有限。

月底欧佩克将会继续开会讨论油市情况，关注会议之前的油市言论。

2、供应端：PTA：下周暂无最新装置检修及重启计划，关注逸盛新材料330万吨装置是否能提升负荷，及三房巷技改装置重启动态。

MEG：下周港口到货预期23.89万吨，较本周明显增加，因公共卫生事件，船货卸货较慢。

下周国内供应较本周小幅增加，但增加幅度有限。

3、需求端：主流工厂减产计划逐步落实，且有部分中小型工厂加入到减产行列，预计下周聚酯产量将进一步减少。

4、核心观点：PTA：成本支撑疲软，PTA供应维稳，暂无装置检修计划，而终端纺织旺季不及预期，聚酯大厂减产力度提升，聚酯负荷有继续下行可能，在宏观及供需双重压力下，预计PTA或趋弱调整为主。

MEG：在宏观及供需双重压力下，短期需求及宏观逻辑主导下，MEG或将维持偏弱，但乙二醇华东主港库存仍未大幅累积，累库拐点尚未到来，乙二醇价格连续大跌后，不宜过分追空乙二醇。

PF：下周来看，涤纶短纤减产规模有所扩大，且由于亏损压力较大，工厂低价惜售情绪显露，加工差或有修复；但近期宏观驱动偏弱，聚酯工厂集中减产也对原料造成一定拖累，终端纺织旺季尚未来临，市场仍缺乏反弹驱动，下周短纤或僵持整理的走势。

5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、聚酯减产状态、下游开工、终端开工负荷、终端订单。