华金证券-通信行业周报：网络提速降费继续，行业迎增值税降税利好，5G发牌将近-190310

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        投资要点
        本周行情回顾：本周沪深300、中小板指、创业板指分别变动-2.46%、2.38%和5.52%,  通信（中信）指数表现强于整体市场，受科创板，边缘计算，高清视频，增值税降低等热点推动继续走高，本周涨幅为7.13%。从子板块看，本周增值服务Ⅱ（中信）上涨27.21%，通信设备制造（中信）和电信运营Ⅱ（中信）分别上涨5.76%和1.05%。概念板块中，本周云计算概念涨幅最大，上涨了18.24%
        两会重点回顾：继续推进网络提速降费，制造业迎增值税降税利好，5G  发牌将近：本周全国两会召开，政府工作报告指出，将持续推动网络提速降费。开展城市千兆宽带入户示范，改造提升远程教育、远程医疗网络，推动移动网络基站扩容升级，让用户切实感受到网速更快更稳定。今年中小企业宽带平均资费再降低15%，移动网络流量平均资费再降低20%以上。在全国实行“携号转网”，规范套餐设置，使降费实实在在、消费者明明白白。认为：提速降费将继续带动数据流量增长，对基础电信运营商，4G  网络深度覆盖与优化以及光宽持续升级仍任重道远，产业链相关厂商则将受益和流量增长、网络持续建设升级利好。
        2019  年政府工作还将深化增值税改革，制造业等行业现行16%的增值税税率降至13%；将交通运输业和建筑业等行业现行10%的税率降至9%。确保主要行业税负明显降低。认为，降税将刺激下游需求，利好整体通信制造业的发展，其中议价能力强的产业链公司或将受益更多。
        两会期间，5G  成为关注焦点。人民大会堂、天安门广场、两会新闻中心首次实现5G  网络全覆盖。工业和信息化部部长苗圩在“部长通道”回应“5G  牌照何时发放”时称，“(5G  牌照发放)很快了”。上海移动总经理陈力表示推进5G在上海先试先用，9  月底完成不少于5000  个5G  基站建设。认为，5G  临时牌照发放预期高涨，5G  主题标的估值持续走高，建议从标的基本面及5G  时代产业链竞争格局预期出发，把握5G  主题行情，选择龙头标的布局。
        投资建议：5G  主题行情下，建议把握运营商4G  网络深度覆盖及光宽持续建设升级的业绩主线，关注5G  时代产业链升级革新下各行业公司的发展机遇，此外，继续看好网络升级、数字应用发展、流量增长的确定性趋势下，IDC  行业的高成长性。短线还可以关注5G  驱动的4K/8K、边缘计算、VR/AR、机器人等新经济标的以及5G  CPE、模组等终端标的。
        风险提示：5G  商用进程不及预期；运营商资本开支不及预期；证券市场系统性风险