华融证券-食品饮料行业周报：关注受益减税降费的大众品板块优质个股-190312

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        行情回顾
        本周沪深300  指数下跌2.46%，食品饮料下跌4.60%，其子行业涨跌幅分别为：白酒（-5.80%）、啤酒（-3.21%）、其他酒类（2.53%）、软饮料（0.30%）、葡萄酒（-0.27%）、黄酒（0.31%）、肉制品（1.33%）、调味发酵品（-3.78%）、乳品（-4.10%）、食品综合（-1.94%）。
        行业数据
        截至3  月8  日，京东与一号店53°主要款白酒价格一致，飞天茅台价格均未发生变化，仍为1499  元；五粮液价格均为发生变化，仍为1029元；洋河梦之蓝价格均为发生变化，仍为559  元；水井坊价格均下降81元至518  元。
        截至3  月8  日，全国猪肉平均批发价为18.02  元/公斤，较之前一周18.20元/公斤略有下降，全国猪粮比价为6.88。2  月27  日，全国主产区生鲜乳均价为3.61  元/公斤，环比下降0.3%，同比上升4.3%；3  月1  日牛奶零售价为11.62  元/公斤，酸奶零售价为14.50  元/公斤。3  月1  日国产婴幼儿奶粉零售价为186.25  元/公斤，中老年奶粉售价为97.24  元/公斤。
        行业要闻
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        投资建议
        在前期政策放松、MSCI  扩容、估值修复等因素影响下，食品饮料行业年初以来涨幅达到了24%，存在回调压力（重点板块如白酒2019  行业收入增速预计仅在10-20%区间）。但近期两会减税降费落地，预计利好毛利率较低、对税率比较敏感的大众品板块，白酒板块毛利率高受影响较小。建议短期可关注大众品板块业绩符合预期或超预期的优质个股。