华融证券-餐饮旅游行业周报-190311

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        行业动态：  
        1、政府工作报告：发展壮大旅游产业和文化产业；
        2、携程联手德国途易，推动目的地服务数字化；
        3、众信旅游与寺库达成战略合作；
        4、雅高酒店集团发布2018年财报。                                      
        市场变化：  
        上周餐饮旅游板块大跌(-3.77%），跑输沪深300（-2.46%），在中信一级行业中列位第二十七位。细分板块方面，景区涨幅最大（0.53%），旅行社跌幅最大（-6.3%）。上市公司大连圣亚涨幅最大（3.96%），首旅酒店跌幅最大（-9.01%）；行业市盈率（TTM  整体法剔除负值）为29.5X。
        本周观点：
        本周大盘冲高回落，餐饮旅游行业跟随回调。市场预期有所改善，更多的是情绪面上的转变，企业经营层面压力仍旧存在。展望2019年，我们认为行业经过三年估值消化现已处于历史低位，市场需求端消费升级，促使供给端不断优化，新的一年行业龙头行情将延续。建议关注业绩为王的细分行业龙头，推荐估值低于业绩潜力的个股。投资者可自下而上精选股票，关注被低估的优质资产，把握阶段性估值修复行情。年报披露季临近，建议投资者可重点关注业绩存在改善预期的个股。
        风险提示：
        灾害气候、疫情等非可控因素会对旅游行业造成重大负面影响