天风证券-中小市值点评：汉素生物拟向诚志股份转让旗下股份，1.3亿资金助力汉素快速发展！-190312

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        汉素生物拟向诚志股份转让旗下股份，获  1.3  亿元资金
        近日，诚志股份和云南汉素签署股权转让及增资框架协议。在交易实施前，相关各方应推进并完成云南汉盟和云南汉朴的内部股权整合：云南汉素受让合伙企业义乌汉盟和项荣章持有的云南汉朴生物全部股权，受让完成后，云南汉朴转为由云南汉素  100%控股；项荣章分别受让云南汉盟  8.57%和义乌汉盟持有的云南汉盟的  11.43%的股权，转让完成后，云南汉盟由云南汉素、义乌汉盟和项荣章分别持股  37.14%、31.43%和  31.43%。本次交易中，云南汉素计划收取来自清华系上市公司诚志股份和华德基金的技术转让费用1.3亿元。
        汉麻集团是我国工业大麻龙头，汉盟产能扩张计划进行中
        汉麻集团是是中国唯一一家拥有工业大麻种植许可证及工业大麻花叶加工许可证且符合中国  GMP（良好生产规范）的持牌公司。公司布局工业大麻全产业链，参与工业大麻的种植、提取加工和研发的多个方面，子公司云南汉素建成的符合  GMP  标准的工业大麻生物萃取分离基地是全球首个并成为云南禁毒局的示范工程。
        2019  年  2  月，云南汉盟产能扩张项目启动，预计于  2019  年年底建成投产，建成后生产工厂将实现智能化地分离、纯化，并大批量生产包括  CBD  在内13  种非精神活性大麻素物质，年处理工业大麻花叶能力为  2000  吨（可扩大至  3000  吨），将成为全球已知规模最大的工业大麻提取、加工企业之一。
        云南汉素技术优势凸显，此次转让助力公司快速发展
        本次转让有利于云南汉素提升决策和执行的独立性和效率，云南汉素可以独立或与股东美瑞健康国际（02327）联手完成汉朴生物工业大麻花叶加工项目建设工程，并且不会延误汉麻集团对提取板块二期工程的时间安排。同时，云南汉素收到  1.3  亿元转让费用有助于公司业绩的提升，汉麻旗下企业的  IP管理运营模式和专业技术得到了代表中国高新技术的清华的认可，也更好地奠定了公司在工业大麻花叶提取加工领域的龙头地位。
        工业大麻提取物应用广泛，行业发展迅速
        工业大麻是四氢大麻酚（THC）含量低于  0.3%的大麻属原植物及其提取产品。工业大麻提取物大麻素应用广泛，作为其中重要的一种，CBD（大麻二酚）的健康价值逐渐被发现和认可，在食品、饮料、化妆品和药品等领域均有较大的利用空间。据  Bright  field  Group  估计，2019  年  CBD  的产值约  57  亿美元，2021  年有望达到  181  亿美元，年增速约  78%。
        风险提示：工业大麻与中间型大麻和娱乐大麻应被严格区分、毒品大麻危害性大；工业大麻花叶加工项目存在不确定性；云南汉盟与相关主体间存在同业竞争或潜在利益冲突的风险；工业大麻相关业务可能含有政策变动风险、法律合规风险、经营管理风险、交易风险、税务风险、自然风险、研发操作风险、合作不确定性