万联证券-化工行业周观点：PX~PTA产业链景气度上升，液氯、盐酸领涨-190311

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        上周市场回顾：  
        上周中信行业指数中，基础化工板块上涨2.25%，同期沪深300上涨0.06%，跑赢大盘2.19个百分点。石油化工板块上涨0.53%，同期领先大盘0.47个百分点。其中，广东榕泰（39.53%）、同益股份（38.33%）、湘潭电化（31.98%）、横河模具（30.76%）和宏大爆破（29.23%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：万华化学（-10.91%）、鲁西化工（-9.65%）、君正集团（-8.71%）、天赐材料（-7.82%）以及当升科技（-7.37%）。    
        行业核心观点：  
        聚氨酯：MDI供需结构改善，景气度修复，纯MDI供应偏紧，市场交投氛围较好，短期建议关注业内业绩优异的龙头企业。  
        农化：李克强《政府工作报告》里面明确提出，改革创新环境治理方式，对企业既依法依规监管，又要重视合理诉求，避免处置简单粗暴。可见政府对环保这块关注度依然较高，此外农化供需格局向好，未来降受益于政策改革，市场集中度将进一步提升，建议关注业内业绩优异的龙头；化肥方面：磷矿石作为战略稀缺资源叠加国家环保政策，供需维持紧平衡，看好磷化工产业链长期发展，复合肥行业处于底部配置时机，具备配置价值，推荐业绩良好、市占率较高的业内龙头企业。  
        化纤：上周恒逸石化文莱PMB项目二期投产以及新凤鸣新建产能项目落地，民营大炼化项目投产在即，受益于项目投产，国产PX进口替代效果加速，高度一体化产业链使企业成本端优势明显，且下游服装等行业需求刚性，看好PX-PTA产业链长期发展，建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。  
        新材料板块：1.推荐关注涉及有关手机、电子产品的半导体材料（LCD、OLED）的业内龙头股；2.推荐关注涉及关于5G通信热点的紫外固化材料龙头；3.其他新材料推荐关注涉及新能源汽车的珠光粉龙头。    
        风险因素：油价大幅下跌，宏观经济下行，环保政策力度减弱