川财证券-周期观察：商务部，上周钢材价格比前一周上涨0.5%-190312

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        川财观点  
        【钢铁】“金三月”旺季供需持续好转，钢材总库存年内首降，符合预期；也反映了资金面宽松背景下，需求回暖。当前建材需求优于去年同期。螺纹钢表观消费量同比升高。北方地区环保趋严压制钢厂产量，逆周期调节保障基建用钢需求。需求端，受益于今年行业资金面相对宽松，终端需求启动较快，叠加当前政府逆周期调节力度加大，地方债发行规模加大保障基建资金来源，增量基建用钢需求有望成为今年钢铁需求亮点。2018  年钢企整体盈利较好且资本开支较少，钢企高分红预期较浓，钢价上涨叠加高分红预期，板块关注度有望提升。个股方面，推荐关注区域供需向好，成本控制能力强，分红稳定的优质钢企。  
        【房地产】2019  年国务院政府工作报告指出：“改革完善房地产市场调控机制”；“更好解决群众住房问题，落实城市主体责任，改革完善住房市场体系和保障体系，促进房地产市场平稳健康发展”。当前房住不炒主旨下的政策调控已经初见成效，一二线城市的“一城一策”也将获得更大的自主空间。我们认为，地产板块可能会在今年  2  季度见底，叠加行业政策边际宽松，地产股将迎来投资的“蜜月期”。
        【基础化工】近期国内有机硅价格继续上涨。当前单体企业开工正常，但库存仍处低位，下游接单活跃，叠加需求旺季逐步到来，有机硅价格大概率继续回升。近期负极材料市场保持稳定。短期内负极材料价格平稳，但长期看仍有降价压力。需求端看，下游补贴滑坡或将倒逼负极材料企业降价；成本端看，原料价格继续下行、难以对负极材料形成价格支撑。下半年国内部分企业的石墨化产能将得到有效释放，或帮助负极材料企业有效降低成本，减轻产品降价压力。
        【银行】近期两会召开，银行板块跌幅居前。主要原因有几个，一是净利润可能直接下降。2019  年政府工作报告要求提高特定金融机构的利润上缴比例，预计大型银行都在此上缴利润范围内。二是要求大型银行对小微企业贷款增速超  30%，提升了市场对银行资产质量的担忧。三是要求下降企业综合融资成本，预计商业银行利差有望走窄。受此影响，板块估值回调。展望后市，我们预计年报公布之后，由于银行板块整体盈利相对稳定，存在估值修复的机会。
        行业动态  
        【钢铁】据商务部监测，钢材价格比前一周上涨  0.5%，其中高速线材、螺纹钢、焊接钢管价格分别为每吨  4119  元、4063  元和  4223  元，分别上涨  0.6%、0.6%和  0.4%。（我的钢铁网）
        【建筑建材】据市场反馈，年后传统淡季，山东大多数地区主导企业挂牌报价虽然持稳，但市场一些水泥成交价较年前略有下浮，山东济南、淄博、泰安等多地水泥价格下滑。（中国水泥网）
        【房地产】易居房地产研究院发布《2  月全国  40  城住宅成交报告》，报告显示2019  年  2  月份，40  个典型城市新建商品住宅成交面积环比下降  39%，同比下降13%。其中，一线城市成交面积环比下降  48%，同比增长  33%；二线城市成交面积环比下降  41%，同比下降  12%；三四线城市成交面积环比下降  30%，同比下降20%。（证券之星）  
        公司要闻
        中航善达（000043）：公司今日发布  2018  年年报。报告期内，公司营业总收入为  66.56  亿元，比上年同期增加  12.94%；归属于上市公司股东净利润为  8.57亿元，比上年同期增加  468.85%。
        佳创视讯（300264）：公司今日收到公司控股股东、实际控制人陈坤江先生减持公司股份的通知，陈坤江先生因股份质押到期，为了偿还质押贷款，其于  2019年  3  月  12  日通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易方式减持本公司无限售流通股  520  万股，占公司总股本的  1.26%，减持资金将用于偿还股票解质押。
        风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。