财通证券-A股估值跟踪：部分指数估值微幅上升-190313

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        一、A股整体估值概览
        3月8日，全部A股市盈率（TTM_整体法）为14.95倍，市净率（整体法，最新）为1.68倍。
        3月8日，全部A股剔除金融后市盈率（TTM，整体法）为19.66倍，市净率（整体法，最新）为2.10倍。
        二、核心指数绝对估值水平
        3月8日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为12.58、20.24、23.71、41.97倍。
        以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指估值均接近历史均值水平；中小板指接近历史低位水平，创业板指估值位于均值和历史低位之间。
        3日8日，创业板指数相对于上证综指市盈率水平为3.34倍。
        三、不同风格板块估值水平
        3月8日，金融、周期、消费、成长、稳定类股票市盈率分别为9.80、17.91、23.59、33.64、14.87倍，市净率分别为1.13、1.64、3.12、3.03、1.39倍。
        以2010年至今观察，市盈率来看，金融、稳定类在历史均值附近，周期类低于均值较多，消费、成长类接近历史低位水平；市净率来看，所有风格类均接近历史低位水平。
        四、行业板块估值水平
        以3月8日数据，从市盈率角度看，除交通运输、计算机等5个行业市盈率略高于均值外，其余24个行业估值均低于历史均值水平，部分行业处于历史低位。
        以3月8日数据，从市净率角度看，除通信行业市净率略高于均值外，其他所有行业估值均低于历史均值水平，部分开始接近均值水平。
        从市盈率、市净率偏离度的角度看，估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业集中于第一象限。
        五、风险偏好与市场情绪变化
        估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。