东兴证券-纺织服装行业周报：政府工作报告降税费、促消费，建议积极配置纺服板块-190313

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        周报摘要：
        本周观点及标的推荐:
        3  月5  日，国务院总理李克强在作政府工作报告时表示，将深化增值税改革，今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%。报告还指出，2019  年，务必使企业特别是小微企业社保缴费负担有实质性下降，确保减税降费落实到位，全年减轻企业税收和社保缴费负担近2  万亿。另一个明显变化是，在中美贸易战使外部风险加大的背景下，与往年的单纯强调扩大消费相比，今年将目光转向内需，明确指出要促进形成强大国内市场，持续释放内需潜力。在减税降费、促消费的指引下，建议积极关注纺服板块的机会。
        从公司业务角度，我们建议关注聚焦国内业务的品牌服饰企业，以及原材料占比较高的上游制造企业；从财务指标角度，建议关注毛利较高，但是净利润较低的企业，其业绩弹性也较大。建议重点关注标的：大众服饰龙头森马服饰、海澜之家，家纺企业罗莱生活、富安娜，以及上游制造的华孚时尚、新野纺织。
        上周市场回顾:
        上周纺织服装行业板块上涨1.61%，在28  个申万一级行业中排名第11，跑赢沪深300  指数4.07  PCT。上周涨幅前五的股票为：兴业科技、际华集团、欣龙控股、三夫户外、起步股份；上周跌幅前五的股票为；安奈儿、金发拉比、摩登大道、浔兴股份、开润股份。
        上周行业热点:
        成功孵化出张大奕、虫虫、大金等网红的网红电商孵化公司如涵控股日前已在美国纳斯达克证券交易所正式递交IPO  申请，根据招股书显示，如涵拥有113  个签约的网红。
        据时尚商业快讯，美国服饰集团Gap  上周五已与童装零售商金宝贝Gymboree  达成协议，将以3500  万美元的价格收购高端童装品牌Janieand  Jack。
        上市公司重点关注:
        华孚时尚：截至2019  年2  月28  日，公司累计回购5297.4856  万股，占总股本3.48%。
        森马服饰：截至2019  年3  月6  日，周平凡先生减持其所持有的公司股份2921.83  万股，占总股本1.08%。
        风险提示:居民收入水平下降，居民消费意愿持续低迷，终端服装动销下滑。