嘉和家业-南都物业-603506-第三方物业的破局之路，利率水平保持三年稳步增长-210825

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核心观点：2021H1，南都物业录得签约面积7215.6万平方米，上半年新签物业服务项目63个，新签约面积389.43万平方米；上半年，南都物业取得营业收入7.64亿元；录得净利润0.89亿元，较2020H1增长23.9%；毛利率及净利率均达到近三年的高峰，分别为23.7%和11.6%。

细分业务线来看，上半年南都物业的物业管理服务、增值服务、案场服务、公寓租赁、其他业务收入分别为6.23亿元、0.89亿元、0.31亿元、0.14亿元及0.02亿元。

受企业探索新业务影响，增值服务的毛利率降至44.4%，公寓租赁仍呈累亏状态。

南都物业作为一家第三方物业管理企业，企业通过全委方式、同地方政府/地方企业合作方式积极拓得项目，致使在管面积及营收增速均保持稳定增长态势。

业务线方面，企业于业绩报告中提出，未来将继续发力智慧物业建设、紧跟国家政策布局多样化增值服务。