宝城期货-美国数据不佳，金银震荡走强-190313

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        基本面消息
        1．美国2月CPI环比  0.2%，预期  0.2%。
        后市展望
        上周美国非农数据大幅不及预期，提振金银短线反弹。本周其它数据表现不佳，贵金属总体呈现震荡反弹走势。
        美国2月CPI环比上涨0.2%，符合市场预期。尽管美国CPI录得四个月来首次上涨，但涨幅并不大。劳动力市场紧缩推动薪资走高，但因美国国内及全球经济增速放缓，通胀依旧处于可控范围内。
        目前美联储已经将联邦利率进一步上调的表述，改为表示“鉴于全球经济和金融发展以及通胀压力缓和，委员会将保持耐心”。在1月和2月非农表现出冰火两重天的异常状况下，预计加息步伐放缓而进入观察期将是大概率。
        从黄金的季节性规律来看，过去几年大的单边行情都没有发生在二季度。一般金价年初的旺季在3月左右达到阶段性高点。而后3-6月的走势情况，过去5年中有3年为宽幅震荡，有两年表现为震荡偏弱。
        从驱动指标来看，CFTC黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS近期震荡走弱，偏多。黄金SPDR持仓本周增加5.9吨，偏多。
        综上，前期市场避险情绪大幅降温。虽然非农让市场大跌眼镜，强化了美联储按兵不动的预期，但本周美国数据不佳，加之全球风险可能卷土重来。预计金银将呈现震荡偏强的走势。