平安证券-新能源汽车行业周报：2月国内新能源汽车销售5.3万辆-190317

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        投资要点
        锂&磁材：上周电池级碳酸锂价格下跌  1.56%至  8.2  万元/吨。与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化镨（-3.75%）、氧化钕（-4.72%）价格下跌，氧化镝（+5.51%）、氧化铽（+2.18%）价格上涨。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
        锂电池生产设备：今天国际成为广药物流两个项目第一中标候选人，金额合计为  1.81  亿元；先导智能股东上海祺嘉减持计划实施完毕，累计减持198  万股。锂电设备市场结构性产能过剩，高端产能紧张，宁德时代和特斯拉新一轮招标已经启动，建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头及今天国际等锂电物流自动化解决方案商。此外建议关注软包电池设备商。
        锂离子电池：多氟多集团于湖南宁乡投资  10  亿元建设  5  万吨电解液项目；华能英国  99.8Mwh  锂离子电池储能项目开启招标。预计  19  年动力电池装机量将超过  80GWh，建议关注补贴政策倾斜下行业龙头市场份额、产品结构双重改善，看好宁德时代、杉杉股份、星源材质、当升科技。
        驱动电机及充电设备：据充电联盟统计，截至  2019  年  2  月，全国充电桩累计保有量达  86.6  万台，同比增长  76.8%；2019  年  1-2  月，充电基础设施增量为  5.8  万台，同比增加  93.9%。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域，诸如汇川技术，以及充电领域的科士达。
        2  月新能源汽车高速增长。根据中汽协数据，2  月新能源汽车产销分别完成  5.9  万辆和  5.3  万辆，比上年同期分别增长  50.9%和  53.6%，新能源汽车在补贴退坡政策出台前依然延续高速增长态势，预计补贴出台后新能源车将有不同程度涨价，国内新能源车销量  2019-2020  年仍有望保持高速增长，自主品牌在此期间具备先发优势，关注相关产业链，推荐上汽集团。
        风险提示：1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。