民生证券-机械行业周报：2月挖机销量高增长，关注3D柔性贴合和线性驱动子行业-190318

《民生证券-机械行业周报：2月挖机销量高增长，关注3D柔性贴合和线性驱动子行业-190318（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-机械行业周报：2月挖机销量高增长，关注3D柔性贴合和线性驱动子行业-190318（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周观点：2  月挖机销量高增长，关注3D  柔性贴合和线性驱动子行业
        本周2  月份挖掘机销量出炉同比大增，纳入统计的25  家主机制造企业共销售18745  台，同比涨幅68.7%，其中三一重工销量5060  台，同比增长116%，市占27%，卡特彼勒销量2446  台，同比增长42%，市占13%。我们认为开工季到来，下游基建需求保持旺盛，今年挖机销量依旧有望实现10%~20%销量增长，三一重工有望继续提升市占率，高于行业的增速增长。推荐关注：三一重工、徐工机械。
        未来折叠屏将带动AMOLED  需求增长，3D  柔性贴合设备有望打破韩国技术封锁，实现国产替代，空间广阔，建议关注：天通股份、劲拓股份、联德装备。
        受益于北美办公红利和养老护理床需求增长，线性驱动行业持续景气，国内以捷昌驱动和凯迪股份为代表的线性驱动厂商，有望凭借先发优势继续享受行业红利，继续建议关注，捷昌驱动和凯迪股份。
        核心组合：锐科激光、先导智能、三一重工、捷昌驱动、金卡智能
        （1）先导智能（300450）：国产锂电设备标杆企业，充分受益于全球新一轮新能源汽车扩产红利，预计今年收入近50  亿元，净利润11.42  亿元，对应目前估值30  倍，维持“推荐”评级。（2）三一重工（600031）：基建稳增长预期下，挖机需求旺盛，预计全年挖机增速维持10%左右，公司市占率持续提升，盈利质量历史最佳，维持“推荐”评级。（3）锐科激光（300747）：国产激光器领先企业，公司本周公布今年的收入目标至22  亿元，利润6.6  亿元，按照15%的税率计算，对应5.6亿元净利润，我们预计公司单季收入会持续改善，行业最艰难的时候已经过去，看好激光焊接和激光武器的突破，维持“推荐”评级。（4）捷昌驱动（603583）：线性驱动标杆企业，受益于北美地区智慧办公的需求旺盛，可升降办公桌渗透率快速提升，公司绑定北美办公家具龙头，份额稳定，预计今年净利润有望达到3.38  亿元，对应估值26  倍，可比公司估值30  倍，维持“推荐”评级。（5）金卡智能（300349）：物联网表标杆企业，受益于天然气气化人口和更新需求，智能燃气表需求增速稳定，公司推出的NB  物联网表代表新一代燃气表的发展方向，快速替代传统的膜式和IC卡表，预计今年利润6.25  亿元，对应估值15  倍，维持“推荐”评级。
        风险提示
        宏观经济需求复苏不及预期；美国周期回落超预期。