华泰期货-棉花&棉纱周报：棉花短期震荡偏强-190318

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        行情回顾：
        2019年3月11日-15日，当周郑棉1905合约收盘价15195元/吨，较前一周下跌35元/吨，下跌幅度为0.23%。截至3月15日，国内棉花现货CC  Index  3128B报15585元/吨。本周棉纱1905合约收盘价为24430元/吨，较前一周下跌60元/吨，下跌幅度为0.24%。截至3月15日，CY  IndexC32S为23150元/吨，较前一周下跌10元/吨，CY  IndexJC40S为26440元/吨，较前一周下跌10元/吨。3月15日，中等级棉花进口到港价指数为84.32美分/磅，较前一周上涨0.99美分/磅。
        截至3月15日，美棉ICE5月合约收盘价为75.54美分/磅，较前一周上涨2.23美分/磅。截至2019年3月14日，ICE棉花登记库存为111195包，较前一周减少12024包。
        截至2019年3月15日，郑交所一号棉花仓单数量为17002张，有效预报的数量为3305张。
        未来行情展望：国际方面，印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，并取得实质性进展，美国不提高对华商品关税，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但由于双方之间的分歧较大，预计中美之间贸易问题难以在短期解决。国内，春节假期之后，纺织企业陆续开工，市场走货增加，预计郑棉短期走势震荡偏强。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。
        策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏多的观点。
        风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险