华泰期货-钢材周报：消费尚可，成本支撑，钢价高位震荡-190317

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        周报摘要：
        上周钢材价格小幅震荡，因增值税提前、消费回升库存下降、原料减供、宏观数据不佳等因素。周内螺纹钢1905合约跌0.24%，热轧卷板1905合约跌1.05%。现货市场上，钢材周内价格小幅上涨,唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3500元/吨，涨40元/吨；全国25个市场螺纹HRB400（20mm）均价为4052元/吨，较上周上涨29元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为3885元/吨，较上周涨5元/吨。
        宏观层面分析，中美贸易摩擦有缓解，国内宏观对冲政策不断，环保限产有所放松，房地产政策压制。
        钢材基本面分析：
        供给：全国高炉开工率62.29%，环比降0.69%。五大钢材周度产量合计978.69万吨，环比增加14.96万吨；螺纹周度产量325.12万吨，环比增2.07万吨；热卷产量323.63万吨，较上周增9.38万吨。
        需求：本周五大钢材消费量为1095.72万吨，环比上升78.14万吨；上海线螺采购量40700吨，较前值回升5.82%，需求恢复至高位。从贸易商建材成交日度数据来看，本周建材成交量均值为20.38万吨，环比上升2.91万吨，消费处于正常水平。2月份钢材出口量为451.2万吨，环比降167.8万吨，较去年下降13.8万吨，1~2月钢材出口累计同比增加12.9%。
        库存：上周钢材社会库存1780.38万吨，较前值减少69.86万吨；钢企厂库568.02万吨，降47.15万吨。螺纹钢社会库存973.14万吨，降38.07万吨，厂库275.4万吨，降40.03万吨；热轧社会库存265.35万吨，降6.07万吨，厂库99.74万吨，增4.41万吨。
        观点:  
        钢材供应维持高位，消费回升速度较快，上周库存继续大幅下降。铁矿供应减少，钢材成本提升支撑价格。消费税降低导致期现价差拉大，月底市场观望情绪有望加大。总体来看，供需两旺，库存下行加上成本提升，钢价短期维持高位震荡。