光大证券-零售行业周报第280期：行业业绩披露期，市净率仍然是短期投资主线-190317

《光大证券-零售行业周报第280期：行业业绩披露期，市净率仍然是短期投资主线-190317（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-零售行业周报第280期：行业业绩披露期，市净率仍然是短期投资主线-190317（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.75%和2.00%，商贸零售（中信）指数的涨幅为2.52%，跑赢上证综指和深证成指。2019  年以来（48  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为21.17%和31.92%，商贸零售（中信）指数的涨幅为21.71%，跑赢上证综指，跑输深证成指。
        过去一周，商贸零售行业涨幅为2.52%，位列29  个中信一级行业的第17  位。过去一周，29  个中信一级行业中24  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电力设备、房地产和食品饮料，涨幅分别为6.07%、6.05%和5.14%。2019  年以来，商贸零售行业涨幅为21.71%，位列29个中信一级行业的第19  位。2019  年以来，29  个中信一级行业中28  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、计算机和电子元器件，涨幅分别为44.34%、40.58%和39.40%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和黄金珠宝，涨幅分别为4.91%、4.02%和3.49%。2019  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、百货和家电3C  连锁，涨幅分别为29.95%、25.86%和24.57%。
        过去一周，零售行业主要的97  家上市公司（不含2019  年首发上市公司）中，75  家公司上涨，1  家公司持平，21  家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、南纺股份和东方创业，涨幅分别为26.34%、13.53%和12.65%。2019  年以来，零售行业主要的97  家上市公司（不含2019  年首发上市公司）中，94  家公司上涨，3  家公司下跌。2019  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、武汉中商和南京新百，涨幅分别为70.05%、65.39%和58.43%。
        ◆零售行业投资策略
        展望未来一段时间行业关注焦点，年报和季报的业绩表现是重中之重。由于4Q18  行业整体情况较弱，因此市场对年报预期不高。所幸1Q19行业出现一定的弱复苏迹象，因此零售板块1Q19  或有部分公司超预期。我们仍然坚持在目前的市场环境配置市净率较低的零售股，我们相对看好国企里的权重龙头股，例如重百，老凤祥等，仍有持续的国改红利释放。而天虹股份作为央企的下属企业，未来我们认为成长性仍然有较好的空间。对于1Q19  的行业业绩表现，我们相对谨慎，即便有超预期的个股也难以代表行业整体的水平。建议关注：重庆百货、天虹股份、首商股份、老凤祥。
        ◆风险提示：
        居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，人工费用上涨速度高于预期。