国盛证券-机械设备行业周报：科创板系列之医疗机器人投资机会展望-190317

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        本周主题研究：科创板有望加速落地，机器人是重点支持的领域之一，本周主题关注医疗机器人产业近况。医疗机器人需求来自两方面，一是老龄化趋势下，医疗、护理和康复需求的增加，以及医疗质量的更高水准要求。另一方面，医护人力相对缺乏。手术机器人是医疗领域应用核心，预期近年复合增速超19%。直觉外科为全球手术机器人系统领导者，自2000通过FDA认证上市，Da  Vinci手术系统在全球范围内安装量达4986套，2018年年完成手术量已突破百万次达103.7万次，2018年收入达37亿美元，毛利率高达70%。不同于Da  Vinci末端操作，国内外科手术机器人产品以辅助精准定位为主。从近期融资看，柏慧维康、钛米机器人、博恩思、安翰医疗及天智航均出现规模过亿的融资。其中，在胶囊机器人领域取得重大突破并实现百万级量产规模的安翰医疗在2017年8月完成1亿美元的战略投资，为近年业内规模最大。事实上，取得CFDA认证的医疗机器人公司更能得到资本市场的认可，拿到大规模融资从而实现经营规模的正向扩大。重点关注细分领域医疗机器人龙头科创板上市机遇，及相应参投上市公司估值溢价。
        本周核心观点：本周市场震荡明显，短期看好业绩高速增长以及强催化剂品种。重点推荐锂电设备领域，动力电池的扩产确定性高，下半年将迎来密集招标期，同时行业集中度提升趋势已然成型，龙头设备企业将充分受益此轮行业扩张周期，重点推荐先导智能、科恒股份等。光伏设备景气度仍高，且由于组件销量超预期可能带动电池片扩产加速，重点推荐捷佳伟创、晶盛机电。工程机械方面，2月挖机销量超市场预期，经销商调研反馈全年风险可控，关注龙头企业市占率提升带来的改善空间，重点关注三一重工、恒立液压、浙江鼎力等；国内油服市场景气度仍高，国内资本开支确定性支撑行业维持高增长，重点关注杰瑞股份，通源石油，海油工程等；自下而上方面，重点推荐电力巡检机器人企业亿嘉和、关注其市场和产品的双向拓展；重点关注物联网燃气表企业金卡智能，关注地方燃气公司对物联网表的推广积极性。
        一周市场回顾：本周机械板块上涨3.42%，沪深300上涨1.87  %。年初以来，机械板块上涨25.97%，沪深300上涨20.02%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：林州重机（36.99%）、威派格（34.84%）、ST仰帆（27.67%）、ST天马（26.32%）、星云股份（26.13%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：华菱星马（-19.92%）、智云股份（-15.08%）、华昌达（-13.97%）、远大智能（-11.76%）、中信重工（-11.46%）。
        风险提示：基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。