川财证券-休闲服务行业周报：2018年中国公民出境旅游人数同比增长14.7%-190317

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        川财周观点
        本周休闲服务板块受市场整体带动表现稳健，上涨3.92%。子板块中，酒店、景区、旅游综合和餐饮分别上涨9.02%、4.51%、2.78%、2.73%。本周，估值较低的酒店和景区板块出现较大幅度反弹，其中酒店板块预计是因为在前期超跌后，市场对板块的预期和风险偏好有所改善，且看好酒店行业龙头公司的相对竞争优势；景区板块预计主要受益于市场整体估值水平的增长。另外，权重股中国国旅中标大兴机场免税项目，有望进一步提升公司的免税业务规模和竞争力。科锐国际在连续两周的高增长后小幅调整。
        从全国2018  年全年和2019  年春节的旅游数据可以看到，受国内市场消费相对低迷的影响，旅游行业增速有所放缓，景气度相对较弱。建议关注业绩确定性较高的相关个股，相关标的：宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）；同时建议关注有望受益于杭黄高铁开通而获得客流量增长的黄山旅游（600054）。
        市场综述
        本周川财文化娱乐指数上涨2.72%，收于9209.52  点。沪深300  指数上涨2.39%，休闲服务指数上涨3.92%。板块共28  支个股上涨，4  支个股下跌，涨幅前5  的分别是腾邦国际（11.76%）、三湘印象（11.60%）、大连圣亚（11.30%）、首旅酒店（11.19%）、锦江股份（8.57%）；仅有的4  支下跌个股分别是科锐国际（-2.23%）、天目湖（-1.44%）、云南旅游（-1.19%）、新智认知（-0.40%）。
        公司动态
        1、中国国旅（601888）：公司全资子公司中免公司成为北京大兴国际机场国际区免税业务招标项目第一标段烟酒、食品标段和第二标段香化、精品标段两个标段的中标人。其中：第一标段烟酒、食品标段，基准年保底经营费用为2.30亿元，销售额提取比例为49%，经营期为10  年；第二标段香化、精品标段，基准年保底经营费用为4.16  亿元，香化品类销售额提取比例为46%，精品品类销售额提取比例为20%，经营期为10  年。
        行业动态
        1、中国旅游研究院、携程旅游大数据联合实验室联合发布了《2018  年中国游客出境游大数据报告》：2018  年全年中国公民出境旅游人数14972  万人次，比上年同期增长14.7%。上海、北京、广州是中国三大出境口岸；人均花费5500元，长春、温州、北京位列出境游消费力前三；最受中国游客欢迎的5  大目的地国家分别为：泰国、日本、越南、新加坡、印度尼西亚。（品橙旅游）
        2、中国旅游研究院发布了《夜间旅游市场数据报告2019》。近年来，我国夜间旅游参与度高，接受调查的游客中有过夜游体验的占比92.4%。（品橙旅游）
        风险提示：国内旅游市场增速不及预期。