川财证券-银行业周报：首份农商行年报公布收入显著增长-190317

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        川财周观点
        两会胜利闭幕，稳增长成为2019  年政策主轴，银行板块受到政策影响呈现出一些新的特点。一是规模增长有望加速。两会要求银行要加快补充资本金，预计表内贷款增速有望提升。二是表外理财有望恢复增长。会上认为金融风险已经得到了初步控制，预计表外理财增速有望回暖。三是资产质量可能略有下滑。银保监会表示经济下行期将适度放开对于资产质量的要求，预计随着逆周期调控力度的提升，银行整体资产质量可能走差。四是利差可能走窄。会议要求下降企业综合融资成本，预计商业银行利差有望走窄。五是竞争出现分化。会议要求提高特定金融机构的利润上缴比例，预计大型银行净利润存下下滑趋势，同时会议提出加大小型金融机构数量，预计中小银行数量加大，部分股份行的利润存在被压缩的可能。展望后市，我们预计年报公布之后，由于银行板块整体盈利相对稳定，存在估值修复的机会。相关标的：工商银行、招商银行。
        市场表现
        本周上证综指上涨1.75%,金融地产指数上涨2.04%，在28  个行业子板块中排名24。本周板块内涨幅前三的股票是无锡银行、兴业银行、招商银行,涨幅分别为4.06%、3.02%、2.89%,本周板块内跌幅前三的股票是紫金银行、青岛银行、郑州银行,跌幅分别为15.63%、8.66%、7.53%。
        行业要闻
        银保监会副主席周亮称，今年不良处置力度可能进一步加大，为下一步金融长期可持续发展奠定良好基础。今年银保监会会在制度建设方面可能会有相关文件出台，但具体何时出台还要看市场情况。目前已提高了对小微企业不良贷款的容忍度，今年可能还要增加对小微企业不良贷款容忍度。永续债作为补充资本的一个手段，实际上是丰富了银行、保险机构的资本来源，凡是能够增强机构资本充足率的，总体上都支持。（中证网）
        公司要闻
        江阴银行（002807）：  2018  年实现营业收入31.86  亿元，同比增长27.09%；实现归属于上市公司股东的净利润8.57  亿元，同比增长6.05%。截至2018  年末，江阴银行总资产达1148.53  亿元，较2017  年末增长4.98%；贷款总额629.86  亿元，同比增长12.77%。其中，作为营业收入的主要组成部分，该行实现利息净收入23.42  亿元，同比增长11.52%。
        风险提示：公司业务发展不及预期；政策不及预期。