华创证券-计算机行业周报：普涨到震荡，分化中把握成长性-190317

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        一周市场回顾：本周，计算机指数下跌  3.67%，沪深  300  指  数  上  涨  2.39%，  计  算机板块跌幅第一。
        行业看点：普涨到震荡，分化中把握成长性
        本周计算机板块呈现较大震荡，部分前期较快上涨的热点领域迎来回调。当前时点，我们判断板块前期普遍快速上涨的风格可能告一段落，将迎来逐步分化，中长期成长性较好的板块仍有空间，而一批估值仍处于较低水平的优质标的有望迎来  良  好  表  现  。
        持续重点推荐的云计算、医疗信息化、政府信息化、信息安全、金融  IT。1）云计算领域：基于技术与商业模式双重优势，云对传统架构的替代升级是大势所趋；同时，我国云计算仍处于行业发展的快速成长期，优质标的应给与一定溢价；除了云服务提供商，在芯片、服务器、IDC、  应  用软件云化等环节的产业机遇亦不容忽视；SAAS  领域用友网络、金蝶国际披露最新的年报均再一次验证行业良好的成长性，IAAS  领域，BAT  继续保持高速增长、宝信软件  2018年度业绩预告表现靓丽、万国数据营收呈现加速趋势。
        2）医疗信息化领域：医疗  IT  的统一化进入快速推进期，以电子病历的更新升级及信息化子系统的统一互通催生的需求方兴未艾，在未来三年预计都是电子病历升级换代快速推进期；智能化在医疗领域的应用也逐步进入到较快落地阶段；从格局来看，历经多年发展，行业集中度进入提升期，龙头优势更加明显并有望持续提升市占率。
        3）政务信息化领域：基础系统的云化、业务系统的细化与数据分析的深化催生新一轮需求，政务  IT  深化是数字中国的重要基础，带来政务云、公共安全信息化、公安大数据、法检信息化等需求不断释放，随着机构改革全部完成，订单有望得到更好体现，奠定更好业绩基础。
        4）信息安全领域：IT  系统复杂度提升是催生需求增长持续动力；智能制造与工业互联网兴起将带来工控安全需求释放；政府与大型国企的需求从安全产品过度到安全服务，盈利模式进一步丰富；等保  2.0  的出台，对政府等机构及企业信息安全水平提出更高要求，并且评估相对  1.0  时期更为严格，将催生新一轮增量需求  。
        5）金  融  IT  领域：金融  IT  需求受益技术驱动及政策驱动，技术领域，人工智能及云计算在金融  IT  的领域已进入落地阶段，有望步入快速成长期，带来需求空间打开；政策方面，近期政策密集出台，科创板、资管新规、机构柜台、量化接口、MOM  等需求都将持续释放，此外银行领域  IT  升级改造也更为迫切，需求有望进入快速增长期。
        投资建议
        短期或迎来震荡、分化，中长期成长性较好的板块仍有空间，而一批估值仍处于较低水平的优质标的有望迎来良好表现。
        金  融  IT  领域推荐：恒生电子、长亮科技、赢时胜、润和软件、同花顺；
        人工智能推荐：科大讯飞、恒生电子、华宇软件、中科曙光、四维图新；
        信息安全与自主可控领域推荐：启明星辰、中科曙光、美亚柏科、中孚信息、太极股份，关注中国长城、中国软件、北信源；
        医疗信息化推荐：卫宁健康、创业慧康；
        云计算  SaaS  推荐：用友网络、广联达、石基信息、航天信息、泛微网络、超图软件、恒华科技；
        云  计  算  IaaS  推荐：浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件。
        风险提示：政策落地进度低于预期；产业竞争加剧的风险；行业  IT  资本支出低于预期的风险