东海证券-医药生物行业周报-190318

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        投资要点：  
        医药板块延续反弹行情。本周医药板块大幅上涨4.28%，跑赢大盘2.41个百分点，在28个一级行业中排名第7位。子板块迎来普涨态势，医疗器械和医药商业板块分别大幅上涨6.51%和5.09%；化学制药、医疗服务和生物制品板块分别上涨4.53%、4.49%和4.11%；中药板块涨幅相对较小，上涨2.16%。  
        个股涨跌幅情况：涨幅榜前五名分别是奥美医疗（46.41%）、龙津药业（36.43%）、交大昂立（28.51%）、济民制药（23.99%）、通策医疗（21.85%）；跌幅榜前五名分别是上海莱士（-11.75%）、康恩贝（-10.95%）、神奇制药（-9.80%）、延安必康（-8.89%）、紫鑫药业（-7.38%）。  
        投资策略：近期科创板落地已正式提上日程。科创板明确指出将鼓励暂无盈利的创新药品、器械、医疗技术研发型企业的发展和壮大，以资本市场培育初创型科技创新企业，促进我国医药产业科技成果转化，为医药板块公司尤其是生物科技公司、医疗器械公司、CRO/CMO等的上市提供诸多便利。其次，国家医保局近日发布《2019年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》，医保目录的调整以提升医保基金使用效率为核心，在基金可负担的基础上，突出临床价值。因此，具备研发能力强、药品临床效果好的公司将受益。我们认为当前市场反弹的主要驱动力在于政策对于市场情绪的提振，春季躁动行情或将延续，建议重点关注受政策利好、年报和一季报业绩符合或超预期、且估值合理的优质个股，如恒瑞医药、迈瑞医疗、康泰生物、通策医疗、智飞生物、泰格医药等。  
        风险因素：外围市场扰动风险；产业政策不确定性风险；上市公司业绩不及预期等。