爱建证券-餐饮旅游行业周报：中免中标北京大兴机场，中青旅受让古北水镇股权-190318

《爱建证券-餐饮旅游行业周报：中免中标北京大兴机场，中青旅受让古北水镇股权-190318（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《爱建证券-餐饮旅游行业周报：中免中标北京大兴机场，中青旅受让古北水镇股权-190318（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：  
        一周市场回顾：  
        上周餐饮旅游板块上涨3.93%，沪深300指数上涨2.39%。旅游板块表现强于沪深300指数，跑赢沪深300指数1.54pct。板块自年初至今上涨10.28%，列所有中信一级行业末位。上周25个中信一级行业收涨。涨幅最高为电力设备行业6.07%，跌幅最大为计算机行业-3.67%。餐饮旅游行业上周+3.93%，列全部29个中信一级行业第9位。上周旅游行业中所有子版块均收涨，其中酒店子板块涨幅最大，一周涨幅为8.96%。景区、旅行社、餐饮子版块分别收于3.44%/2.83%/4.78%。从个股来看，上周餐饮旅游板块中有28只个股收涨，涨幅居前个股为腾邦国际、大连圣亚、首旅酒店、锦江股份、西安旅游。  
        餐饮旅游行业相对估值连续三周下调后上周止跌企稳。截至上周收盘，餐饮旅游行业估值（TTM整体法）为30.05倍，比前一周上升1.19个单位。估值溢价率上调4.05pct至176.44%。上周餐饮旅游行业四个子版块估值均有回升。截至上周收盘，景区、旅行社、酒店、餐饮子板块估值分别为23.27倍（+0.74）、37.96倍（+1.00）、25.77倍（+2.05）、42.80倍（+2.24）。  
        投资建议：  
        上周指数震荡，市场继续分化，市场成交量有所下降。今年以来旅游行业指数走势较弱，长时间居于行业指数末端。虽受大盘带动，旅游行业出现了一定的上涨，但是涨幅在各行业中居于下游，行业后续走势更需关注行业估值修复情况及重点股票的业绩表现。  
        从去年国庆黄金周和今年春节黄金周的出游数据来看，居民的出游意愿和旅游消费情绪较前期有所下降。从行业发展来看，在经济整体承压的环境下，服务行业不可避免受到影响，行业增速下降、景气度下滑，消费对经济的拉动作用减弱。但中长期来看，消费分层现状下人口红利仍有相当大的空间。今年以来旅游行业指数表现相对较弱，对于一些业绩优良、估值回调到位的旅游行业个股，当下是比较好的配置时间窗口。  
        维持整个行业"同步大市"的评级。推荐标的：1）免税业龙头公司中国国旅（601888，中标北京新机场免税经营权，探索国际扩张，市内免税店预期）；2）关注具备长期成长空间，业绩表现良好的公司：宋城演艺（300144，国内演艺市场龙头，业绩具备高成长性）。  
        风险提示：  
        1）宏观经济增速下行；  
        2）旅游行业系统性风险；  
        3）重大意外灾害事件。