华创证券-环保及公用事业行业周报：核电项目再推进，1~2月火电发电量高基数下增速回落，天然气产量维持高增-190317

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        一周市场回顾
        本周沪深300指数上涨2.39%，中信电力及公用事业指数上升1.51%，周相对收益率-0.88％。
        行业看点
        中俄签署田湾四期工程总合同，将于两年后开工：田湾核电站7、8号机组预计将分别于2021年5月和2022年3月开工建设。根据合同约定，中俄将在田湾和徐大堡厂址合作建设4台VVER-1200型三代核电机组，双方将在中国示范快堆项目中开展设备供货和技术服务合作。福清核电5号机组预计4月实现冷试：“华龙一号”全球首堆示范工程——中核集团福清核电5号机组进展顺利，预计今年4月将实现冷试。中核集团国内外4台“华龙一号”机组工程建设各节点均按期或提前完成，工程安全和质量处于良好受控状态。
        2019年1-2月份能源发展情况发布：1-2月发电规模达1.1万亿千瓦时，同比增长2.9%；完成火力发电量8427亿千瓦时，同比增长1.7%；水力发电量1352亿千瓦时，同比增长6.6%；完成核能发电量484亿千瓦时，同比增长23%；完成风力发电量572亿千瓦时，同比减少0.6%。生产天然气286.8亿立方米，增长9.2%，增速较上年12月加快0.4个百分点；日均产量4.9亿立方米。2019年1月份和2月份分别进口天然气981万吨和757万吨，增长26.8%和9.0%。
        行业重点数据
        环渤海动力煤3月13日的价格为578.00元/吨，较上周无变化；郑商所动煤期货主力合约3月15日报595.6元/吨，周环比下降1.29%。截至3月15日，六大集团日耗62.7万吨，同比下降5.2%，环比下降1.7%。截至15日，六大集团库存1614.9万吨，同比上涨15.1%，周环比下降2%。最新库存可用天数26天，同比增加5天，环比减少1天。
        投资组合
        推荐电力核心组合：东方电气、华能国际、华电国际、江苏国信；我们推荐环保核心组合：瀚蓝环境、国祯环保、光华科技、龙净环保、聚光科技、先河环保；建议关注电力核心组合：长源电力、华能国际电力股份（H）、内蒙华电、建投能源、国投电力、华能水电。
        风险提示
        环保政策推进不及预期；市场竞争加剧；全社会用电量增速不及预期；煤价上涨过快风险；电价下调风险；天然气运储体系建设不及预期。