浙商证券-钢铁行业周报（2019年3月第2周）：库存去化加快，钢价小幅上涨-190317

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        报告导读
        上周钢铁板块跑赢沪深300  指数0.86  个百分点，库存下降115.5  万吨，去化速度有所加快，产业互联网标的上海钢联表现突出。在环保阶段性从严和京津冀取暖季限产继续进行下，供需仍有阶段性偏紧的特点。重点推荐钢铁产业互联网及业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、方大特钢、南钢股份和大冶特钢。
        钢材社库和厂库均下跌。社会库存合计达到1781.9  万吨，跌幅为3.69%。具体来看，线材库存298.2  万吨，环比下跌5.78%；热轧社会库存为265.4  万吨，环比跌幅为2.24%；螺纹钢社会库存973  万吨，跌幅3.76%；冷轧库存117.4万吨，下跌1.20%；中厚板社会库存126.3  万吨，跌幅为4.55%。国内110  家钢厂总库存为568  万吨，环比下跌7.66%。其中，线材库存85.2  万吨，跌幅为8.5%；螺纹钢库存275.4  万吨，下跌12.69%；热轧卷库存99.7  万吨，环比上涨4.63%；中厚板75.9  万吨，环比下跌3.21%；冷轧板31.8  万吨，下跌3.32%。
        钢材价格以涨为主，钢材期货价格涨跌互现。螺纹钢价格3890  元/吨，环比上涨0.52%；热轧价格3810  元/吨，环比下跌0.52%；冷轧价格4330  元/吨，与上周持平；中厚板价格3980  元/吨，环比上涨0.25%；高线价格为4090元/吨，与上周持平。铁矿石期货收盘价627  元/吨，环比下跌2.28%；焦炭期货价格为1994  元/吨，下跌1.46%，螺纹钢3763  元/吨，环比下跌0.24%，热轧板卷3673  元/吨，环比下跌1.05%。
        钢铁需求上涨。沪市线螺采购量为40700  吨，涨幅5.82%；全国建筑钢材成交量191989  吨，涨幅为29.51%；钢银超市周平均成交量为114075  吨，涨幅为5.02%；找钢超市周平均成交量为122709  吨，环比上涨17.4%。
        投资建议：一季度供需错配，普钢存在交易性机会，科创板开户新规落地带来技术密集型企业估值红利，重点关注钢铁产业互联网标的和业绩有支撑并且未来增长空间大的标的：上海钢联、方大特钢、南钢股份和大冶特钢。
        风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。