国盛证券-化工行业周报：继续推荐方向性新材料及低估值高增长精细化工，看好维生素板块-190317

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        一、我们精选一季报预计高增长的精细化工细分领域龙头重点推荐，中长期看好这类公司能够伴随行业成长及市占率提升实现逆市增长，未来2-3年高增长可期，重点推荐：【道氏技术】：新能源产业链多点布局（3年40%以上增长，19年19倍）【国恩股份】：塑料改性&复合材料齐头并进（3年30%以上增长，19年17倍）【利民股份】：杀菌剂龙头公司（3年复合30%增长，19年9倍）【中旗股份】：农药精细化工平台公司  （3年复合30%以上增长，19年13倍）【广信股份】（3月金股）：底部确定性高增长的农药龙头  （3年25-30%以上增长，19年11倍）【皇马科技】：表面活性剂龙头公司（  3年30%以上增长，19年14倍）【利安隆】：抗老化剂国内龙头（3年复合30%以上增长，19年17倍）【山东赫达】：纤维素醚国内龙头（3年复合30%以上增长，19年17倍）【卫星石化】：C2C3龙头，新增45万吨PDH装置贡献收益，连云港125万吨乙烷裂解制乙烯项目为公司未来三年打开成长空间（3年复合30%以上增长，19年11倍）。
        二、板块性推荐维生素行业：近期多个维生素品种涨价预期强，我们认为目前维生素多个品种的格局已趋于寡头垄断，企业之间协作意愿强，涨价的蝴蝶效应下有望带动各个品种价格上涨，看好【新和成】（VA、VE龙头，生物素、VD3）、【浙江医药】（VA、VE、生物素）、【ST冠福】（VE）、【兄弟科技】（泛酸钙、VK3、B1、B3）、【亿帆医药】（泛酸钙）、【花园生物】（VD3龙头），建议关注【圣达生物】（生物素、次新股）、【金达威】（生物素、辅酶Q10）、【红太阳】（VB3）。
        三、看好方向性新材料标的：新能源汽车、半导体、柔性显示是我们团队近几年持续跟踪看好的新材料重点发展方向，看好前瞻布局上述领域的公司伴随行业发展快速成长，其中最核心的逻辑还是进口替代和龙头企业份额的持续增加，近期市场风险偏好改善有利于此类标的估值提升，重点推荐成长潜力大的弹性品种。看好新能源汽车材料【道氏技术、国恩股份】，半导体【鼎龙股份、至纯科技、南大光电、江化微、雅克科技、飞凯材料、江丰电子】，柔性显示【鼎龙股份、濮阳惠成、强力新材、新纶科技】。
        四、石化行业观点：从中期角度来看，国际油价从低位震荡上行会提升下游石化品的需求占比和产品竞争力，并为企业带来库存收益，因此我们认为上半年国际油价温和上涨带来石化股的投资机会，叠加贸易摩擦带来的悲观预期得到修复，下游需求不断改善，建议继续关注【卫星石化】，一季度业绩有望同比大幅增长。
        风险提示：宏观经济增速低于预期；产品价格大幅波动；国际油价大跌；新项目建设进度不及预期等。