安信证券-中小市值周报：静待新股调整结束，把握一季报淘金机会-190318

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        静待新股调整结束，把握一季报淘金机会：沪指重夺3000点整数关口，年初至今创业板指亦有近50%涨幅，市场短期整体的估值修复已近尾声，长期压抑的情绪得以释放，后期有望进入调整分化行情。未来市场将着重关注基本面变化，1月15日次新股今天国际发布一季度业绩预告净利润增长40.52%，正式开启一季报福利时间，仅两个月今天国际上涨逾40%。2018至今上市的公司有131家，截止发文共有8家次新股发布了一季报预告，其中净利润增长前三有宏川智慧80%，上海瀚讯78.13%、奥美医疗45.72%。市场短期调整有助于消化前期过快涨幅，风险偏好下行对新股板块扰动较大，静待市场调整结束，把握一季报淘金机会。    
        三大股指高位震荡，交投热情有所降温：上周市场如期调整，三大估值周内宽幅震荡，上证综指周内振幅4.37%；深证成指周内振幅6.46%；创业板指周内振幅高达9.7%。截至收盘，上证综指上涨1.75%，收于3021.75点，险守3000点整数关卡；深证成指上涨2.00%，收于9550.54点；创业板指上涨0.49%，收于1662.62点，周内一度闯关1800点未果。交投热情有所降温，日均成交9386.19亿元，周五已回落至7000亿元量级。市场风险偏好回落，新股板块首当其冲，近端次新股指数下跌-6.80%，收于12294.69点。本周开板新股4家威派格、福莱特、西安银行、华阳国际，开板PE分别为104.4x、72.48x、23.78x、54.12x。    
        新股板块短期调整，估值比值重回低谷：上周近端次新股指数宽幅震荡，周内振幅近13%，下跌近7%，近端次新股平均PE为46.02x，较上周的46.93x并没有出现近端次新股指数一样的巨幅下跌。创业板平均估值69.24x，比值0.66，近期创业板上涨明显，新股板块稍显势微，比值再次接近2018年底谷，静待市场调整结束，新股估值修复可期。    
        风险提示：风险偏好下行风险、政策调整不达预期。