信达证券-通信行业：高新兴-190318

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        本周行业观点:  中国联通业绩向好，面向5G  扩大资本开支
        3  月13  日，中国联通在香港举行2018  年全年业绩发布会。2018  年联通全年实现营收2637  亿元，同比增长5.9%，税前利润达到131  亿元，公司权益持有者应占盈利达到102  亿元，同比增长458%，盈利情况持续好转。中国联通2018  年全年资本开支达到448.7  亿元，公司预计2019  年资本开支预计达580  亿元，同比增长29.18%，移动网络投资占比从2018年的42%提高到2019  年的46%。2019  年5G  将投资60-80  亿元，集中用于部分5G  试点城市中心覆盖的完善工作。我们认为，中国联通2019  年资本开支同比大幅增长，同时着重发展移动网络，将完善联通的网络质量，更好的迎接”携号转网“的政策利好。对上游设备商来说，联通的Capex  增长将推动其业绩反转，无线设备的市场弹性将首先释放。建议关注基站天馈产业链上的公司，如沪电股份，飞荣达。
        风险提示：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。
        本期【卓越推】高新兴（300098）