华融证券-医药行业周报：政策助力行业发展-190318

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        医药行业市场表现
        上周中信一级行业医药指数周涨幅为  4.21%，同期沪深  300  指数周跌幅为  2.39%，跑赢沪深  300  指数  1.82  个百分点。截至  2019  年  3  月  15  日，医药行业对应  PE（TTM）整体  33.55  倍，沪深  300  对应  PE  为  12.33  倍。医药子行业对应  PE  分别为：化药  PE  为  34.53  倍、中药  PE  为  25.05  倍、生物药  PE  为  53.54  倍、医药流通  PE  为  19.57  倍、医疗器械  PE  为  40.03倍、医疗服务  PE  为  79.11  倍。
        行业要闻
        《2019  年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》出炉；
        年销售额达  3.5  亿美元的替吉奥，齐鲁、恒瑞已过评；
        19  个流感药，湖南省应急采购。
        公司公告
        亚宝药业（600351）：苯磺酸氨氯地平片过评，成山西首个过评药。
        华润三九（000999）：公布  2018  年年报及  2019  年一季报业绩预告  2019年  3  月  14  日公布公司  2018  年年报，实现营业收入  134.28  亿元，同比增长  20.75%；归母净利润为  14.32  亿元，同比增长  10.02%；扣非后归母净利润为  12.54  亿元，同比增长  11.53%，每股收益  1.46  元。分配方案为每  10  股派发现金红利  3.9  元。2019  年第一季度业绩预告，归母净利润为  10.3-11.8  亿元，同比增长  143.55%-179.02%，每股收益1.05-1.21  元。
        龙津药业（002750）：2018  年年报实现营收  3.36  亿元，同比增长10.36%；归属于上市公司股东的净利润  1387.01  万元，同比减少60.55%；扣非归母净利润为  295  万元，同比下降  84.67%；基本每股收益为  0.0346  元。
        投资策略
        2019  年国家医保目录调整征求意见稿的发布，为即将进入医保目录的大品种提供了想象空间，从而为拥有创新药的企业提供了很好的投资逻辑，我们看好医药行业长期发展趋势，短期不排除有回调压力。因此建议大家关注业绩符合预期或超预期的个股，规避业绩较差及概念股。我们继续看好创新药、低估值的中药、龙头药店连锁企业及弹性较好的原料药企业，给予行业“看好”评级。
        风险提示
        1、医药政策调整风险；2、药品降价风险；3、药品安全事件等