信达期货-钢矿周报：新开工下行兑现，螺纹中长期承压，VALE矿难再发酵，空螺多矿仍可期-190318

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        【螺纹】
        观点：上周地产新开工数据下行兑现，销售、土地购置同比增速明显回落，存量施工需求良好主要源于基数以及施工节奏，其本身对于螺纹需求的带动要弱于新开工，后期新开工或继续承压下行，中长期继续压制螺纹价格。当前，旺季需求兑现中，调研反馈华东区域存量需求良好，库存结构去化符合预期，期价修复后仍是较好的做空时点。此外，近期增值税下调或带动短期投机需求，4月后将是关键节点。
        建议：
        1.RB1905中长期空单持有（入场成本3750-3800元/吨），第一目标为预估3500-3600元/吨，3800元/吨上方维持逢高加仓；
        2.4月后需求下行或逐步兑现，目标位维持3200-3300元/吨。
        风险：需求超预期，环保限产。
        【铁矿石】
        观点：继Brucutu矿山暂停运营后，淡水河谷东南部系统又一座矿山Timbopea宣布停运,该矿山年产量1280万吨受到影响。至此，淡水河谷自1月26日Córregode  Feij?o矿场发生溃坝后，产量影响范围扩大至5480万吨，铁矿石供需格局再次收紧。微观数据上，近期外矿发运量环比下滑。澳矿和巴西矿发运量均出现明显季节性收缩，按船期估算，未来的几周铁矿石到港量将出现较大幅度的下滑。Timbopea矿山停运后，淡水河谷产量的减少对发货量实质性影响预计将提前显现，后续巴西矿低发货量或成常态。短期内外矿发运减少，需求边际改善，较低的钢厂库存将使钢厂陆续补库，对铁矿石价格有支撑，铁矿价格维持偏强走势。
        建议：短期多单持有或空螺多矿。