信达证券-通信行业周报：中国联通业绩向好，面向5G扩大资本开支-190318

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        板块追踪：上周通信（申万）指数收于2545.24，下跌2.36%，沪深300指数上涨2.39%，创业板指数上涨0.49%。上周，各申万一级行业中有24个行业呈现上涨趋势。从子板块来看，上周子版块有1个均呈现上涨趋势，13个呈现下跌趋势。其中，运营商上涨最多（5.87%）。上周通信板块有37家公司上涨，6家公司持平，66家公司下跌。
        行业观点：3月13日，中国联通在香港举行2018年全年业绩发布会。2018年联通全年实现营收2637亿元，同比增长5.9%，税前利润达到131亿元，公司权益持有者应占盈利达到102亿元，同比增长458%，盈利情况持续好转。中国联通2018年全年资本开支达到448.7  亿元，公司预计2019年资本开支预计达580亿元，同比增长29.18%，移动网络投资占比从2018年的42%提高到2019年的46%。2019年5G将投资60-80亿元，集中用于部分5G试点城市中心覆盖的完善工作。我们认为，中国联通2019年资本开支同比大幅增长，同时着重发展移动网络，将完善联通的网络质量，更好的迎接”携号转网“的政策利好。对上游设备商来说，联通的Capex增长将推动其业绩反转，无线设备的市场弹性将首先释放。建议关注基站天馈产业链上的公司，如沪电股份，飞荣达。
        公司推荐：1、高新兴（300098）：近年来公司致力于由单一的通信运维服务商转型升级，树立了以物联网技术为核心，聚焦公共安全行业应用，打造大数据运营商的发展战略。公司成立时主要产品为基站监控设备，通过视频监控的集成进入安防行业，目前安防业务体系已经形成五大板块：通信安防、平安城市、金融安防、铁路安全和警务系统。公司外延式发展切入物联网，夯实智慧城市基础架构。收购中兴智联，布局电子车牌市场，收购中兴物联，建立“云+端”业务生态体系。2、网宿科技（300017）：公司聚焦IDC+CDN+云计算+边缘计算”产业链。作为CDN龙头厂商，立足于CDN并积极向IDC及云计算和边缘计算延伸。CDN方面，网宿科技在CDN行业经营多年，长期占据龙头地位。IDC方面，公司将IDC业务以增资形式剥离至厦门秦淮子公司，以定制化为突破口，迎合大型互联网客户需求。云计算方面，目前公司已实现  CDN  节点的云化改造，推出了全速云系列产品。边缘计算方面，公司已逐步将CDN节点升级为具备存储、计算、安全功能的边缘计算节点。未来公司与运营商的合作将会进一步深化，移动边缘计算市场的启动将推动公司转型并受益。公司通过建立子公司和收购海外公司的方式快速拓展海外市场，目前，公司已覆盖几十个国家及地区，能够为海外客户提供丰富的服务。
        风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险。