川财证券-周期观察：2月份我国钢筋产量增幅为10.90%-190318

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        川财观点
        【钢铁】进入3  月中旬，建材终端需求季节性释放，钢材成交明显放量，当前建材需求好于去年同期。库存方面，当前螺纹钢厂库存占比高于去年同期，主要系去年冬季贸易商冬储积极性较差、钢材多集中在钢厂环节，钢厂库存占比高利于钢材价格保持韧性。2019  年前两月地产新开工数据中性偏差，但短期内基建投资有望继续上行，增量基建用钢需求或将成为今年钢铁需求亮点。钢价春季复苏叠加高分红预期，板块值得关注，推荐关注区域供需向好，成本控制能力强，分红稳定的优质钢企。
        【房地产】近期高碑店政府发布《关于支持民营经济发展的实施意见》，企业引进大中专以上学历以及专业技术人员，允许其购买一套商品房，并在3  年内不得上市交易，继2017  年高碑店发布三年社保限购政策要求之后，新的政策对于购房门槛的松绑力度较大。我们认为，因城施策、一城一策的政策主基调未变，各城市将有更多的政策自主权来针对性的调整信贷政策。目前板块估值仍然处于低位，行业景气度逐步走弱，未来行业政策环境有望出现改善，地产股估值也有望逐步提升，行情也不会出现反复。
        【基础化工】负极材料受下游市场压力影响，价格承压，但目前市场运行仍相对稳定，生产企业明显受到了来自下游的降价压力，买卖双方就新订单的价格展开激烈博弈。新进入厂家低价竞争也对大厂形成压力。近期有机硅市场价格继续上调，市场呈现供需两旺格局。3  月份旺季市场到来，叠加前期价格处于低位，下游采购的接受度较好。当前国内有机硅单体装置开工提升明显，但因3  月初所签订单较多，企业表示自身库存均处于低位水平，出货状态良好，有机硅价格大概率继续回升。
        【银行】两会胜利闭幕，银行板块受到政策影响呈现出一些新的特点：一是规模增长有望加速；二是表外理财有望恢复增长；三是资产质量可能略有下滑；四是利差可能走窄；五是竞争出现分化。展望后市，我们预计年报公布后，由于银行板块整体盈利相对稳定，存在估值修复的机会。
        行业动态
        【钢铁】2019  年2  月份，我国钢筋产量为1778.4  万吨，月环比增加174.8  万吨，增幅为10.90%，同比增幅19.32%；2019  年1-2  月累计钢筋产量为3382  万吨，比去年1-2  月份产量增加241.3  万吨，同比增幅7.68%。2019  年2  月份，我国线材（盘条）产量为1206.9  万吨，月环比增加127.4  万吨，增幅为11.80%，同比增幅9.64%。2019  年1-2  月累计产量为2286.4  万吨，比去年1-2  月份产量增加214.2  万吨，同比增幅10.34%。（国家统计局）
        【有色金属】  2019  年1-2  月份，我国精炼铜累计产量134.0  万吨，相较去年同期增长6.3%，铅累计产量92.3  万吨，相较去年同期增长32.6%，锌累计产量85.1  万吨，相较去年同期减少8.2%，原铝累计产量568.8  万吨，相较去年同期增长5%，铝合金累计产量121.5  万吨，相较去年同期增长1.2%。铜材累计产量211  万吨，相较去年同期增长14.6%，铝材累计产量651  万吨，相较去年同期增长4.1%。（国家统计局）
        【银行】  3  月18  日，中国银行业协会发布《商业银行资产托管业务指引》，包含业务释义、组织管理、托管职责、业务规范、风险管理、自律管理等八章、共四十四条，是对2013  年发布《商业银行托管业务指引》的修订和完善。（中国证券网）
        【基础化工】  据万得数据显示，3  月15  日，主流厂家正极材料磷酸铁锂报价4.95  万元/吨，相比于去年年初8.5  万元/吨的价格下降幅度超过40%。随着新能源补贴政策的逐步退出，成本优势明显的磷酸铁锂电池有望重新受宠。近期公布的第317  批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中有49  款新车型配套磷酸铁锂电池，占比达58%；《新能源汽车推广应用推荐车型目录》中共有28  款纯电动车乘用车，其中8  款搭载了磷酸铁锂电池。此外，与三元路线相比，磷酸铁锂在使用寿命、安全性、快速充放等方面具备明显优势，更适用于储能市场。（金融界）
        公司要闻
        美康生物（300439）：公司于近日取得由浙江省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，注册证有效期为2019  年03  月12  日至  2024  年03  月11  日，注册分类为Ⅱ类，用于人血清和血浆中游离甲状腺素浓度的定量测定。
        顺丰控股（002352）：公司于今日发布2019  年2  月快递服务业务经营简报，2019年2  月营业收入49.47  亿元，2018  年  2  月营业收入59.33  亿元，同比下降16.62%。2019  年2  月业务量2.22  亿票，2018  年  2  月业务量2.67  亿票，同比下降16.85%。2019  年2  月营业收入及业务量同比下降主要系2019  年与2018年春节高峰期不在同一期间所致（2019  年春节高峰期在1  月下旬，2018  年春节高峰期在2  月上旬），2019  年1  月到2  月累计营业收入同比增长13.85%，累计业务量同比增长7.31%。
        风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。