国联证券-通信行业周报2019年第11期：中国联通发布年报，行业资本开支拐点显现-190317

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨1.75%，深圳成指上涨2.00%，沪深300指数上涨2.39%，通信（申万）指数下跌2.36%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）下跌3.65%，通信运营（申万）上涨6.51%，通信运子营板块相对沪深300指数获得超额收益。
        行业重要动态
        1)  中国联通预计2019年资本开支580亿，5G投资60-80亿元。
        2)  2019中国物联网CEO千人大会在苏州召开。
        公司重要公告
        1)  奥维通信，控股股东股权结构变化及实际控制人拟发生变更。
        2)  新海宜，关于参投产业基金签署锂矿项目40%权益购买协议的公告。
        3)  博创科技，关于收购美国Kaiam公司部分资产进展的公告。
        4)  纵横通信，关于收到中标通知书的公告。
        5)  光环新网，与岩峰公司签署增资合作协议的进展公告。
        6)  宜通世纪，关于投资设立全资子公司的公告。
        7)  超讯通信，收购成都昊普环保技术有限公司股权的完成公告。
        8)  万马科技，关于签订股权合作意向协议的公告。
        9)  中天科技，中国移动2019年普通光缆产品集中采购预中标的公告。
        周策略建议
        联通发布年报并召开业绩发布会，资本开支拐点显现。3月13日，中国联通发布了2018年业绩报告并召开了发布会。在业绩发布会上，中国联通预计2019年资本开支预计达580亿元，其中包括5G投资60-80亿元。资本开支结束下降周期，我们预计移动和电信资本开支也将结束之前的衰退周期，通信制造端企业2019年业绩将出现边际改善的一个积极信号。同时5G投资占比10%-14%，2019年是5G资本开支元年，投资新周期启动。中央经济工作会议将5G商用建设纳入2019年的工作内容中，通信作为新基建的代表，未来仍有较大的投资空间。我们建议关注设备端中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH），光模块子行业光迅科技（002281.SZ）等。
        风险提示
        5G进程不及预期；运营商招标不及预期。