国联证券-电子行业：新AirPods即将发布，无线耳机迎来春天-190317

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨1.75%，创业板指上涨0.49%，电子（申万）指数下跌0.47%。本周涨幅前五的股票是飞乐音响、晓程科技、东晶电子、铭普光磁；跌幅靠前的是深天马A、国科微、领益智造、华东科技。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于29.96倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.48。
        行业重要动态
        1）  TrendForce：2019  中国功率半导体市场近3000  亿元；
        2）  SEMI：全球晶圆厂支出在2020  年会再创新高。
        公司重要公告
        深南电路、同兴达等发布2019年一季度业绩预告；
        弘信电子发布股东减持计划完成公告；
        江丰电子、华工科技发布股东减持预披露公告；
        欧菲科技发布回购完成公告；
        领益智造发布股东股份被司法冻结公告等；
        周策略建议
        本周电子（申万）指数下跌0.47%，子板块中半导体下跌3.50%，光学光电子下跌3.39%。据Counter  Point  Research最新发布的无线耳机行业报告数据显示，到2020年，全球无线耳机市场预计将达到1.29亿部；到2021年，全球无线耳机市场规模预计将达到270亿美元。我们认为无线耳机快速增长原因主要是苹果AirPods产品的发布，去年苹果AirPods无线耳机的销量约3500万部，占全球无线耳机销量75%。而2019年将是无线耳机发展重要的一年，不断催生的数字应用推动着全球对无线耳机的需求。除苹果发布新一代的AirPods外，三星、Bose、Jabra、华为、Bragi和LG都将推出了相关产品，并且谷歌、亚马逊和Plantronics也将跟进这一潮流。无线耳机也将向着智能化方向发展，实现如免提导航、实时翻译和追踪重要健康信息等功能。建议关注国内声学龙头企业歌尔股份（002241.SZ）和立讯精密（002475.SZ）。
        风险提示
        电子产品渗透率不及预期；
        电子产品价格跌幅较大；
        市场系统性风险。